张志铭离职明天地产 国美系地产资本快与痛(2)

　　房地产行业风险让黄光裕一度退缩。及至2005年，黄光裕未曾涉猎房地产行业，专心经营国美电器，并最终成立鹏润投资集团。

　　在黄氏兄弟白手起家的过程中，他们的小妹黄燕虹也逐渐长大成人，成家立业了。黄燕虹、张志铭夫妇曾双双效力国美。

　　2005年，鹏润集团重新涉足房地产行业，开发国美第一城时，一家名为明天地产的房地产公司成立了，张志铭出任董事长。

　　在接下来的两年中，黄光裕多次整合集团地产业务，先后换帅禹晋永、童渊，最终确立鹏润地产为主要运作平台。当时，鹏润地产下设国美置业、鹏润尊爵、鹏润昊天三家公司，似乎并不包含明天地产。

　　随着国美第一城和明天第一城的依次亮相，张志铭单飞的消息不胫而走。但知情人士透露，明天地产的实际控制人仍在黄姓人士手中，明天地产可以说也是鹏润地产的子公司。据其介绍，在明天地产成立时的股份结构为：黄光裕占60%，黄燕虹占20%，张志铭占20%。

　　尽管上述消息并未获得证实，但明天地产的官方网站似乎透露出蛛丝马迹。其中对明天地产的介绍更表示：“2004年鹏润投资集团资产重组，北京明天房地产开发有限公司作为集团公司内部一个独立运营的房地产开发公司成立。明天地产和鹏润地产是一套人员，两块牌子。”

　　如今，国美第一城与明天第一城都已进入收尾工作，但张志铭却离开了明天地产。据了解，鹏润地产目前由名为王会生的高管执掌，明天地产则由黄燕虹负责。

　　双面资本

　　如果说房地产开发的“以一博十”曾让黄氏家族惊奇，那么资本市场的“以一当百”则足以令他们神奇。

　　2002年前后，黄光裕收购香港上市公司京华自动化成功，并更名为中国鹏润。两年后，国美电器借壳中国鹏润上市。将一个追求“低利润下现金流快速周转”的电器连锁店老板推上首富宝座，国美电器的上市功不可没。按照2005年国美电器的市值计算，黄光裕的总资产达到了140个亿，2007年的胡润富豪排行榜中跌至四位的黄光裕资产达到了450个亿。

　　有意思的是，胡润还发布了富豪套现排行榜，在这个榜单中黄光裕荣登榜首，历年套现93个亿。

　　拿这93亿元黄光裕干了什么呢？除了陆续收购永乐、大中电器外，黄光裕显然同样注重房地产方面的投资。一个昔日的首富，如果将“以一博十”的房地产行业与“以一当百”的资本市场结合，或许能轻松超越今日首富杨惠妍？

　　黄光裕看上的是中关村（000931.SZ）。对于一家房地产企业来说，购买中关村是具有双重意义的，首先它是一个房地产公司，拥有不少北京优质土地资源。其次，它也是一个壳资源，可以借此借壳上市。从简单的分析来看，黄光裕似乎又做了一笔“合算”的买卖。

　　但是，从目前的情况来看，黄光裕这笔买卖远称不上合算，甚至有可能深陷其中。作为身负琼民源丑闻的上市公司，中关村在重组后再遭巨额担保黑洞，身世可谓曲折，据相关资料，2006年底其承担的担保总额高达42.54亿元。

　　去年年底，黄光裕曾试图通过收购中关村子公司四环制药注资4亿元，该计划在今年3月被暂停。即便输血成功，4亿元对于中关村的债务来说只是杯水车薪，只能说明黄光裕的一种态度。他如要为中关村解套，甚至可能付出比收购大中电器更高的代价。

　　王芳洁　

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