东航重组迷航(5)

　　而整个东航重组事件中，国资委只在2008年1月4日发表过一次简短但意味深长的声明：“第一，我们支持中央企业引入境外战略投资者；第二，企业经营行为由企业按市场化原则自主操作。”对国资委的声明，不同的人、不同的立场有不同的解读。

　　实际上，这一声明是国资委对东航重组、乃至国内民航业重组的“没有表态的表态”。此中包含两个意思。其一，国资委强调按市场化原则自主操作，那么国资委对市场化操作的结果是有预见的，是能接受的，甚至是欢迎的。这就是国资委的“表态”。其二，国资委可能认为，当前民航业格局无需大动；或者是还没有形成成熟的民航业整合战略规划、方案。这就是国资委的“没有表态”。

　　也许国资委的态度就是维持现状，顺其自然，水到渠成。

　　根据东新合作的排他性协议，2008年8月29日之前，东航不能接受任何其他投资者的认购协议。8月29日之后，东航重组的方向才有可能逐渐清晰起来。

　　各利益相关方的博弈仍在进行中。东航上空的阴云何时散开仍然是个谜。

　　负重的东航

　　东方航空是中国最早上市的航空公司，1997年就在香港、纽约、上海3地证券交易所上市，成为当时最具发展潜力的中国航空公司。但是，2002年中国民航行政性重组前后，东航对5家航空公司的收购给未来发展背上了沉重包袱，缓慢整合很快让东航陷入泥潭。之后，战略上的偏失，管理上的疏漏让这家最先改制的航空公司不堪重负。由此，东航走上引资重组自救之路。

　　东航重组大事记

　　2006年，东航新航开始合作谈判，但由于东航的高额负债，新航心存疑虑

　　2006年10月—2007年4月，德勤做完尽职调查后，新航始终按兵不动

　　2007年5月，东航发布了上半年盈利预期公告，新航主动出击，谈判有所转机

　　2007年5月14日，东航公告，公司正在与包括新航在内的潜在战略投资者接触并商谈合作事宜。

　　2007年5月22日，东航和新航公布，东航与新航、淡马锡达成定向发行协议

　　2007年8月23日，东航与新航的重组获批

　　2007年9月2日，东航宣布与新航、淡马锡结为战略合作伙伴并签订框架协议

　　2007年9月24日，国航公告，中航和国泰曾一起筹划过购买东航的股份，但中航“目前并且在未来3个月内不会有与该等事项有关的筹划、商谈、意向和协议等”

　　2007年11月9日，东航、新航、淡马锡达成最终正式协议

　　2007年10月29日，时任民航总局局长杨元元说，他个人不同意3大航空公司合并

　　2007年11月29日，中航再度增持东航H股，其持股量增至12.07%

　　2007年12月11日，东航启动推介东新合作的全球路演

　　2007年12月12日，时任中航总经理、国航董事长李家祥表示对东新恋不承诺放弃投反对票，同时提出与东航“一联一合一交换”重组方案

　　2007年12月28日，中航集团总经理、国航董事长李家祥出任中国民航总局党委书记、代理局长

　　2008年1月4日，国务院国资委发表声明，表示“由企业按市场化原则自主操作”

　　2008年1月6日，中航有限声明，如果东新恋被否，中航有限将以不低于每股5港元的价格，最多认购东航30%的股份

　　2008年1月8日，东新合作方案被东航股东大会否决

　　2008年1月21日，中航有限公布入股东航方案，并提议开展业务合作

　　2008年1月22日，东航南航在沪签署业务合作框架协议

　　2008年2月18日，新航总裁周俊成称，新航方面的收购献议仍然有效，但不会加价

　　2008年2月27日，东航董事会公告，决定对于中国航空(集团)有限公司提出的建议，不予进一步考虑

　　2008年8月9日，新航排他性协议到期

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