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950亿元:央票单期发行创新高


http://finance.sina.com.cn 2006年01月10日 13:39 第一财经日报

  市场平稳接招,上证国债指数新年连续4日收高

  本报记者 冉学东 发自北京

  中国人民银行今日将向市场发行1年期票据950亿元,这是一个史无前例的发行量,然而市场反映极为平静,上证国债指数昨日惯性上涨0.07%。

  “以前央票最大的发行量就是500亿元。”一位证券公司的交易员表示,“这次发行量如此之大,说明央行对市场上过于充足的流动性已经开始警惕了。”

  华安基金管理公司基金经理项廷峰认为,央行发行如此巨量票据的直接原因是本周到期的票据量太大,总共大约有1700亿元,其中票据到期760亿元,正回购到期930亿元,这也是历史上最大的到期量。

  央行对这些投放到期的资金只能实施回笼,不然将使资金已经非常充裕的市场更加充裕,已经下行的收益率再度下行,而这肯定会让以四大行为主的资金供应机构感到吃不消。

  而在以前,央行一般在春节期间是要保持市场流动性的,今年虽然反其道行之,但相信市场如此多的流动性在春节期间不会有所改变。项廷峰表示,资金多的原因主要还是市场通常认为的那些,如外汇占款、存贷比等。而另一位

商业银行的人士则认为,汇改还是市场目前最大的基本面。

  一位

证券公司的人士表示,除了汇改,实体经济中逼出来的一部分资金也是主要来源,现在对
房地产
的投资还处于“冰冻期”,转化为现实的投资很少。企业不愿贷款,或者银行不愿放款,都导致市场的流动性大增。

  债券市场从2005年10月份央行有关人士警示长债风险以后,开始有所下跌。市场人士当时估计,年末到春节期间债券市场将不会有很好的表现。

  但是到了年末,债券市场却徐徐启动,新年开市后,交易所债市连续4个交易日稳步上涨,昨日以全天最高点109.63点报收,距2005年10月20日创出的收盘历史最高109.71点仅仅一步之遥。

  上述证券公司人士表示,现在根本就没有利空,而且2006年第一季度也没有债券发行,大多数人都认为市场的资金肯定是充裕的。“大行把这些资金不拿来买债,还能做什么?”

  因此,市场普遍认定债市还有一波行情,都在想把券拿在手里,买盘充斥市场,卖盘则很少,而中长期国债特别抢手。“都惜售,很多券都处于有价无市的状态。”

  也有市场人士认为,现在的市场太疯狂了,央行肯定不会容忍收益率如此下跌,这也是央行巨量回笼资金的又一个解释。


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