豆油期货上市首日成交71亿元

　　本报记者 李俊 刘文元 发自上海北京

　　昨日，豆油期货正式登陆大连商品交易所。首次挂牌的5个合约高开低走，收盘涨幅均在1%以上，成交非常活跃。

　　豆油各合约昨天全天共成交13.9万手，成交金额71.42亿元，总持仓量为4.7万手。 当天，各月合约大致收在每吨5000~5100元之间,这与目前国内4级豆油现货价格相近或稍低，这一价格与现行的大连大豆、豆粕期价相呼应。市场参与人士指出，从豆油期货第一天的交易情况来看，市场关注度较高，收盘价格基本合理。当天，大豆和豆粕期价都出现小幅下跌。

　　豆油期货上市，标志了大商所大豆系列产品已完成了一个相对完善的期货品种体系的构建。

　　当天豆油期货上市典礼结束后，大商所召开“油脂企业保值避险座谈会”。九三油脂有限公司总经理田仁礼指出，豆油期货的上市，对油脂企业来说非常重要，因为这个品种与已经上市的大豆、豆粕期货共同构建了一个完全封闭的品种套保体系。

　　“我相信豆油品种上市以后会进一步带动豆粕和大豆期货的更加活跃。同时，豆油期货上市后，对国内油脂行业走出困境必将带来新的希望。”他说。

　　在大商所豆油期货没有上市之前，油脂企业在参与国际豆油贸易时价格一般通过两种方式决定：一是买卖双方按照“一口价”确定，“一口价”多由卖方报出，买方接受；二是通过芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货价格来确定。前一种方式，风险很大。而后一种方式，如果在CBOT价格不能反映全球供需关系的时候，中国的油脂企业也会面临巨大的困境。

　　中盛粮油助理总裁刘京认为，2005年本是一个大豆产品供大于求的一年，但是2005年芝加哥市场出现了不正常的现象，由于指数基金的介入使美国期货市场与其现货市场产生一个很大的脱节，它的价格走势几乎和全球的现货发生不应有的背离。从去年2月份开始，大多数国内企业，包括许多外资企业，都受到了这个价格冲击。也就是说，2005年芝加哥期货市场作为一个大豆全球定价中心，跟现货市场脱离了关系，使榨油行业受到了损失。作为中国的油脂现货企业，如果不想在芝加哥定价的话，就买“一口价”，但买“一口价”时，市场风险也很大。

　　刘京指出，在芝加哥市场价格不可信的情况下，大连期货市场将是唯一一个能把国内的供求关系和国外市场联系起来的避险平台。所以，在2006年大连豆油期货上市正逢一个非常好的机遇。

　　中国国际期货总裁马文胜认为，豆油期货上市将促进中国大豆贸易的现货模式发生深刻变化。他指出，油脂企业进入期货市场，目前主要目的是通过交割套利或者通过获取一些利差来保值，卖出豆粕和豆油，之间的利差如果超过了预期的利润，就可以保值了。但是，企业利用好保值工具不是简单地介入市场，而是要在企业中树立商品期货的战略观念，把利用期货市场提升到战略营销的地位，这样才能充分发挥其良性的功能作用。