千亿级经济刺激方案风波

　知名国际投行摩根大通在昨日发给早报的一份报告中称，中国政府决策层正在审慎考虑一项总金额约为2000亿-4000亿元的经济刺激方案，“包括减税、稳定国内资本市场和支持国内房地产市场的健康发展等措施。”当天股市上涨与此报告不无关系，同时也激起业内专家及学者激辩。[评论][最新报道]>>查看全部财经视点


>>>经济刺激方案概要
报告名称：千亿经济刺激方案撰写作者：摩根大通董事总经理龚方雄 [简介] 报告起点：中国政府越来越担心经济放缓主要内容：中国考虑出台一项千亿经济刺激方案报告摘要：中国可能于年底前放松货币政策，该方案将包括减税、稳定资本市场及支持房地产市场健康发展等措施。国内经济形势：决策层为宏观经济的定调由此前的“双防”改为了“一保一控”。随后，出台了包括对信贷政策进行微调、提高出口企业退税在内的一系列政策。随着7月份宏观经济数据在上周的公布，市场人士普遍担忧宏观经济将会遭遇更大的下滑风险。国际经济影响：美元的走强导致流入中国的热钱减缓；贸易顺差随着出口的放缓而减少；欧元涨幅见顶了、日元见顶了、商品价格见顶了，国内的通胀又在下行… [详细]

　>>>李嘉诚评救市传言

利用此类消息赚钱是罪过

李嘉诚：第一，我本人没有听说过，但是昨天的报纸都报道了这个消息，所以昨天内地的股市上升了7%，香港的股市也上升了400点左右。昨天卖出股票的人就赚钱，而买入的人就亏了。那些利用这种消息在股市赚钱的人真是罪过。>> 全文

　>>>市场声音

股民三天哭三次

·投行大嘴唱多 A股再成外资避难所
·如果是假消息为何能掀大浪？
·不要被“摩根们”牵着鼻子走
·又被投行忽悠了一把
·专家：警惕市场通过传闻拉高出货
·龚方雄个人观点是否隐藏东家利益
·周俊生：利好谣言对市场也有危害
·邓聿文：为何投行一声吼股市就往上走
·若2000亿刺激经济，带来哪些机会？

　>>>龚方雄新论调再度吸引眼球

建议成立千亿美元平准基金承接“大小非”

摩根大通首席经济学家龚方雄表示，自己的分析报告之所以在市场产生较大影响，原因就在于投资者盼望政府救市的心理已经十分急迫。龚方雄表示，A股股价已到达底部，应对非理性恐慌，政府不妨从外汇储备中拨出1000亿美元成立平准基金，专门在大宗交易市场上承接小非的抛盘。>> 全文

>>>小调查
1.你是否赞同我国实施千亿资金刺激经济方案？赞同反对不好说 2.千亿资金刺激经济方案如实施，你认为能否遏制经济降温？短期利好能从根本上遏制经济降温不好说

　千亿级经济刺激方案欲出炉？

	摩根大通预测我国出台经济刺激方案

这份“这一报告内容是龚博士根据自己针对宏观经济的研究而作出的判断，但具体依据不便透露。”对于该报告，摩根大通亚太区新闻发言人昨晚做出回应。由摩根大通首席经济学家龚方雄撰写的报告透露，该计划的资金规模相当于国内生产总值(GDP)的1%～1.5%，“而且，这一数字并不包括用以支持四川地震灾区重建的5000亿-6000亿元的支出。”随着7月份宏观经济数据在上周的公布，市场人士普遍担忧宏观经济将会遭遇更大的下滑风险。[全文]

	鼓吹政府展开投资

作为经济学家，龚方雄的报告其实更多地是从宏观层面来看待市场未来的发展。　　他昨天接受《第一财经日报》专访时表示，现在中国政府其实是越来越担心经济的放缓。“现在大家都知道中国卖美元资产卖得很多，那么钱应该去哪里？我们看到欧元涨幅见顶了、日元见顶了、商品价格见顶了，国内的通胀又在下行，中国的钱还能往哪去？”他反问道。[全文]

	官方尚未有任何经济官员做出回应

值得关注的是，尽管内地投资者反应热烈，但迄今为止，中国官方尚未有任何经济官员出面对“经济刺激方案”的说法作出任何评论。在香港，不少机构反应仍比较谨慎。大家还清楚地记得，恰好是一年前，外汇局的官员亲自宣布了有关“港股直通车”的政策，当时恒指下跌超千点后突然转向上升超千点，令许多抛空者措手不及。事后香港投资者发现，“港股直通车”政策尚未成熟，随后恒指一路下跌迄今，本周二已跌回至去年宣布“直通车”政策之前的最低位。[全文]

　传闻引股市震荡

	受传闻刺激两市暴涨超7%

20日，两市股指早段跟随美股走低，上证综指一度下跌37.81点。不过，因市场憧憬政府将推出庞大的经济刺激方案，从而刺激金融股发力飙升，各类股大面积涨停。大盘一路高歌，上证综指接连收复2400点、2500点两大关口，最终收市暴涨178.81点，涨幅7.63%，创出今年以来第三大单日涨幅。两市个股全面飘红，成交量更是较上一交易日同比增加110%。[全文]

	报告未获回应股市暴涨昙花一现

由于利好预期落空，沪、深两市前日的长阳并没能够持久。沪指昨日回落近百点，以2431.72点收盘，跌幅3.63％；深成指则下跌了288.12点，收于8243.03点，跌幅3.38％。专家认为，前日大盘的强劲反弹，实际上正是市场对于上述外资投行报告乐观预期的反应。在没有得到任何官方回应后，市场再度出现悲观情绪，许多资金因此在前日大涨之后选择出逃，从而成为拖累大盘的主要动力。[全文]

	散户不敢贸然入市

“大盘从最高6124点跌到最低2284点，跌幅达60%多，出现一个反弹是正常的。另外，目前的所谓利好都只是市场传言，还没有具体措施，如果万一兑现不了怎么办？所以，谁知道大盘昨天是不是一日行情啊？反正我是先看看再说，不敢买。”投资者侯平昨天说。[全文]

　经济学家质疑刺激经济方案

	左小蕾直指报告“瞎说”

对此，银河证券首席经济学家左小蕾直指报告“瞎说”，她告诉本报记者，此报告的依据可能是央行为了缓解小企业融资难的情况，调增2008年度商业银行信贷规模的政策。左小蕾说，“政府的钱可不是随便拿出来的，钱怎么用早就有预算了，并且是要经过人大批准的！”[全文]

	霍德明：银行没倒不用救市

北大中国经济研究中心霍德明教授也表示并不清楚消息来源，但他认为，政府斥资救市一般都是在危难紧急时期，或者金融风暴发生后。“现在没到经济危难时期，所以我不同意斥资救市，”霍教授反问记者，“现在有银行倒闭吗？我看目前几大国有银行还是赚钱的嘛。”[全文]

	彭程：报告缺乏明确时间点

“综观整份报告，所有的建议都缺乏一个明确的时间点，这加剧了人们的困惑。”彭程在提及摩根大通的报告时如是说。彭程坦承，作为政府的智囊团，经济学家给政府提出建议并无稀奇之处，但就该报告而言，太多的建议被放在了一起，无疑影响了其可信度。[全文]

　投行争辩经济刺激方案打口水仗

	花旗银行：缺乏明确时间点无疑是硬伤

花旗银行宏观经济分析师彭程则指出，部分外资投行的经济学家作为政府智囊提出建议并不让人意外，也极有可能确有其事，“但就该报告而言，其中的所有建议都缺乏时间概念，这无疑是一个‘硬伤’。”[全文]

	美林证券质疑：外储买A股有“瑕疵”

美林证券认为，动用外汇储备购买A股的建议具有非常明显的“瑕疵”，政府采用这一建议几无可能。“决策层不太可能正在考虑这样的计划，政府深知，采用这样外汇储备购买A股，无异于向市场投放更多的流动性。”美林称。[全文]

	美林与龚方雄开打口水仗

龚方雄的研究报告认为，中国政府应该出售美元资产，并将这些钱用于建立一个市场平准基金，以维持A股市场稳定。美林表示，中国政府方面从未正式探讨过将外汇储备用于购买A股。美林认为，外汇储备不同于财政收入，用外汇储备来设立平准基金，无异于加印人民币。[全文]

　摩根大通被指制造利好胜利大逃亡

	又一个金蝉脱壳之计?

上周三，在摩根大通透露政府可能出台经济刺激方案计划的当天，沪市上涨了178点。但是广州万隆成长投资顾问群的专家通过分析当天基金和QFII净买入量和净卖出量的前5位，发现净卖出量远远大于净买入量，很明显，当天基金和QFII通过利好消息大量地卖出股票。最后分析得出的结论却是：摩根大通与市场主力携手在上周三上演了胜利大逃亡一幕，基金、QFII利用报告玩了一把“金蝉脱壳”之计。[全文]

	龚方雄暂时离开工作岗位开始大休假

连日来，国际投行摩根大通发表的“救市”报告在市场上引起了轩然大波。而昨日记者获悉，不知是否与报告引起的多方压力有关，处于“风暴眼”的摩根大通经济学家龚方雄已开始大休假，暂时离开工作岗位。与此同时，有消息称高盛首席中国经济学家梁红已于近日辞职，转投中金公司。对此，有投行人士感慨道，“经济学家的压力巨大”。 [全文]

	龚方雄：千亿经济刺激报告仅是个人建议

投资银行摩根大通中国经济学家龚方雄周二称，其此前提到的2000-4000亿元人民币经济刺激方案只是基于个人建议，并非政府政策。他并建议，中国政府可考虑从外汇储备中拨出1000亿美元成立基金，专门买入“大小非”股票，以助股市平稳。[全文]