最近投资者已经被各种消息整得晕头转向。先是被奥运前国内各大媒体的“维稳”所“忽悠”，却不见任何实质性措施出台，结果遭遇大盘两天暴跌10%；上周五证监会抛出六大利好，周一却迎来更为凶猛的“黑色星期一”。相反，外资投行花旗本周二刚刚将“中国上调上网电价5％”这一判断的时间点推进至本月后，当日傍晚国家发改委就发出了调价通知，而在这之前，电力股出现了少见的逆市全线大涨。8月18日沪市逾5%的暴跌后，随即有消息称瑞银本周一通过研究报告系统向内地基金公司发出大宗交易询价意向，希望买入人民币1亿元的股票。本周二外电又报道，摩根大通首席中国经济学家龚方雄表示，中国政府正在认真考虑一项总金额至少2000-4000亿元人民币的经济刺激方案，并可能于年底前放松货币政策。神奇的是周三A股即出现罕见的单日暴涨行情。这表明，外资投行已经俨然成为中国的“政策先知”。

　　但是，在证监会内部人士澄清平准基金短期难推出、五大利好传闻被质疑的背景下，市场刚刚燃起的激情瞬间消失得无影无踪，将周三的升幅抹去一半还多。许多朋友在问，为什么“出口转内销”的消息大都很准？如果摩根大通是假消息，为什么大盘能够掀起那么大的浪？

　　俗话说：无风不起浪。是真是假只有管理层才能说得清，而且也应该给投资者一个明晰的解释，以避免这种大起大落。暂且放下真假之辨，不得不承认的是，这份报告切中了目前中国经济的时弊，提出了一揽子解决当前棘手问题的办法，而且具备一定的可行性。近期中央会议上对经济调控态度的转变，以及权威媒体发文的含义，都说明目前管理层正在对之前的从紧的货币政策和稳健的财政政策做出调整。正是在这种背景下，摩根大通的这份报告才具有如此巨大的威力。

　　周三拉出大阳后，重点关注的三方面因素：一是消息面，没有一个传闻得到证实；二是成交量，沪市成交536亿，萎缩一成；三是领涨龙头，中信证券继续保持强势，上涨3.74%，但两只石化股的杀跌、电力股的见利好出货、奥运股的再度跌停，上证指数跌破10日均线，预示着后市仍将继续调整，但并不表明反弹已经夭折。

　　海明执笔