8号楼工作室 撰文|梁超  编辑|刘洋

　　一位餐饮从业者告诉8号楼，“没有一个想赚钱的人，可以抵抗得了茶饮的暴利”。

　　瑞幸咖啡卖茶，代言人请了人气明星刘昊然。

　　根据美团点评发布的一份2019中国饮品行业趋势报告显示，茶饮市场的主力军是30岁以下的女性。

　　在瑞幸APP上，已经新上架8款小鹿茶系列，售价在24-27元，与咖啡价格相当。与早前卖咖啡的补贴策略一样，瑞幸再次推出了“充10赠10”的活动。

　　这是瑞幸咖啡上市后在品类扩张上的又一个举措。

　　将近两个月前，5月17日，瑞幸咖啡登录美国纳斯达克市场，以17美元发行价开盘。仅4个交易日破发，5月22日晚间，以当初17美元的发行价开盘，随后一路下跌。截止收盘，股价跌至14.75美元，跌幅达到14.89%。截止发稿，7月8日收盘时股价为19.13美元。

　　上市后，瑞幸尚未发布过财报。但根据其此前发布的招股书，到2019年Q1，仍旧是亏损状态，尚未盈利。

　　对于此次进军新茶饮市场，一位消费者对8号楼表示：“瑞幸可以卖一切”。对于瑞幸，可以卖一切有希望盈利的。

　　1 高毛利的茶饮能否带来盈利？

　　根据瑞幸的计划，将在全国40个城市近3000家门店推出10余款小鹿茶产品。在此之前的四月，瑞幸在其官方APP上就推出过四款茶饮供用户选择下单，这也是小鹿茶的测试。

　　对于进军新茶饮的原因，瑞幸咖啡联合创始人、高级副总裁郭谨一表示，“经过20个月的快速发展，瑞幸咖啡的网点布局更多，产品深受用户喜爱，客户复购率持续提高，品牌知名度也不断提升。茶饮与咖啡已经成为最受办公室年轻人欢迎的两大饮品。进军新式茶饮是瑞幸咖啡的既定战略。”

　　此次的战略升级或许表明，瑞幸既要在咖啡市场上与星巴克继续争夺用户，而在茶饮市场上，也要和喜茶、奈雪这些茶饮市场上的领头者争一份天下。

　　一位餐饮从业者告诉8号楼，“没有一个想赚钱的人，可以抵抗得了茶饮的暴利”。

　　北京商报曾经采访过一位不愿具名的茶饮投资人，他表示，目前市面上的台湾奶茶门店毛利最高能达到85%，如果采用比较优质的原材料，毛利也能达到70%，这其中还包括茶饮的包材等物料。“茶饮毛利相对很多餐企而言是非常高的，这也是吸引投资人的重点。”

　　而根据美团点评发布的《新消费、新市场、新方向——2019中国饮品行业趋势发展报告》，2018年第三季度，全国现制茶饮门店数达到41万家，一年内增长74%，同时，伴随着消费升级的逐步下沉，现制饮品业未来在二、三线城市拥有巨大的市场发展空间。

　　高毛利和看好的发展前景，或许这正是瑞幸进军新茶饮市场的根本原因——要盈利。

　　毕竟瑞幸此前的招股书显示，2017年、2018年和2019年Q1，其净亏损分别为5637万元、16.19亿元、5.52亿元，累计亏损为22.27亿元。有人计算过，每卖出一杯咖啡，瑞幸就要亏损20元左右。

　　对于这种计算结果，瑞幸内部十分反感，曾有接近瑞幸的相关人员对8号楼抱怨：瑞幸成立一年多就开了2000多家门店，还有那么多设备，这些都是资产，一杯亏损20元的计算逻辑就不对。

　　当时亦有不少文章探讨瑞幸模式，看好其提出的与星巴克“第三空间”经营理念想区别的“无线场景”理念。

　　在其上市前的一个多月，还有过一次动产抵押，抵押物为咖啡机、奶箱、粉仓，物品所属地遍及北京、深圳、上海、广州等多地门店，共有100家之多，抵押权人为中关村科技租赁有限公司，被担保债权数额为4500万元。

　　瑞幸当时对外表示，这是一笔常规的设备融资租赁，符合其轻资产运营的大思路，保证资产价值最大化。

　　但瑞幸的辩驳多少显得有些苍白。瑞幸提交的招股书中，其2018年的经营性现金流出为13.1亿元，投资现金流出12.8亿元，加起来就流出了近26个亿。2019Q1的经营现金流出则为6.28亿元。截至2019年一季度末，其账上的现金及现金等价物为11.59亿元人民币，不足以覆盖2019年的经营活动。

　　上市之前，瑞幸主要通过股东出资满足现金需求。而它的上市，也被外界认为是当时唯一的出路。

　　以烧钱的模式完成上市后，瑞幸多多少少缓解了一些资金压力，但是对于一家企业来说，挣钱是必须完成的任务。

　　2 从轻食到布局咖啡供应链

　　在进军茶饮行业之前，瑞幸已经在不断扩大自己的产品线。

　　早在上市前，也就是2018年8月，瑞幸就已经宣布将会在所有的门店扩充轻食门类，提供三明治、沙拉、水果盒、酸奶、鸡肉卷等。

　　2019年5月17日，瑞幸完成了首次IPO正式登陆纳斯达克。一周之后，瑞幸成立了其百分百控股的瑞幸烘焙公司，注册地在天津，注册资本2亿元，公司法人是瑞幸创始人之一，副总裁陈敏。

　　根据天眼查显示，该公司的主要经营范围为糕点、面包零售，咖啡饮料、果蔬饮料的研发，自营和代理货物及技术进出口。这也被外界视为，瑞幸的第一次差异化发展。

　　就在小鹿茶官宣的两天前，瑞幸咖啡烘焙基地奠基仪式在福建屏南举行。

　　瑞幸此前的上市招股书中也披露，瑞幸与世界第三及法国第一粮食输出商路易达孚达成协议，双方将成立一家合资企业，在中国建设和运营一家咖啡烘焙工厂。

　　很显然，瑞幸布局咖啡供应链的计划正在逐步展开。有分析认为，瑞幸咖啡从下游往产业链上游推进，希望通过提升食品供应链的自有比例，增加对于产品质量和创新的控制力。

　　3 自助咖啡机的搅动者？

　　小鹿茶官选后，有媒体追问：多元产品布局的瑞幸咖啡，在未来“咖啡”两个字会不会去掉？

　　对此郭谨一表示：“咖啡是我们的出发点，肯定不会把咖啡两个字给去掉”。

　　事实上，瑞幸除了门店现制咖啡之外，还将目光投到了自助咖啡机上。

　　6月中旬，自媒体燃财经报道，瑞幸咖啡内部正在筹划自助咖啡机项目，名为“瑞即购”。用户在APP上可以自动锁定距离最近的咖啡机，下单并获取领取码，在咖啡机扫码取杯现做， 30 秒就能制作完成。

　　报道称，该项目是瑞幸咖啡下一步核心战略布局，预计近期将会在写字楼大堂、企业内部、学校等公共场所进行点位试验。

　　对此，瑞幸当时以“不做评论”为回应。

　　紧接着6月27日，瑞幸咖啡旗下子公司瑞幸咖啡（昆明）有限公司发生工商变更，经营范围新增“自动售货机的销售；互联网销售；电子产品的维修；日用品出租”。

　　如此看来，外界的报道并非空穴来风。

　　不过在自助咖啡机这个市场里，竞争者也颇多。据公开资料统计，仅2018年就有咖啡零点吧、友饮咖啡、小咖、易咖、友咖啡、coffee now、星咖7家自助咖啡机相关品牌获得融资，友饮甚至在A轮就获得了华创资本亿元投资。

　　燃财经曾披露过自助咖啡机财务模型，一台咖啡机每天卖9杯咖啡便可以覆盖成本，如果卖15杯以上就可以盈利。显然这样的模式，对于瑞幸有着极大的吸引力。

　　在不断扩大产品线，进军新市场的策略下，所有人都在等一个答案：瑞幸，何时挣钱？

责任编辑：孙剑嵩