宝钢周五（11月17日）终于定下发行价了，为发行区间的最高上限4.18元，它上市对谁最有利呢？不是马钢、不是首钢，却是一家不为人注意的小公司——ST钢管（600845）。

    原因很简单：虽然ST钢管名义上的第一大股东是上海冶金控股集团公司，持股57.22%。但是根据经贸委(1998)604号文和国务院国函(1998)96号批文，以宝山钢铁(集团)公司为主体，吸收上海冶金控股(集团)公司，本公司国家股原持股单位上海冶金控股(集团)公司应将持有的国家股划归宝钢集团公司持有。目前为止，该股权转让事项仍在进行之中。

    1  是宝钢大哥的袖珍小弟

    这意味着市场上的宝钢系列有两家公司--宝钢和ST钢管。而这两兄弟的"体积"大小实在相差太大了，一个是超级无敌巨无霸、一个却是袖珍小小股。
 

（注：宝钢尚未上市，故其收盘价以发行价为基准。）

    我们将两者相比，发现：ST钢管真是"小"：（1）它的总股本仅2.62亿股，而宝钢却高达125亿股，ST钢管仅是宝钢的2%；（2）ST钢管的流通股本更小，仅1322万股，是宝钢此次发行新股（18.77亿股）的1%；（3）对于二级市场的投资者来说，最需关注的指标应该是"流通市值"，这方面ST钢管拥有得天独厚的优势，试问如今深沪两市，流通市值仅2亿元的股票还有几只？犹其与它的78亿元流通市值的宝钢大哥相比，就更小了，仅是宝钢的3%；（4）如此分析之下，虽然ST钢管的市价有些高，16元的价位是宝钢发行价（4.18元）的4倍左右，但是投资者是可以接受的，因为它的流通股本实在太小了，并且它还有重组的潜在题材。

    2 宝钢上市的受益者

    为了宝钢的顺利发行、上市，三大证券报上关于宝钢的宣传力度极强。的确，它有多项中国之最：现代化程度最高、高技术含量、高附加值钢铁产品最多、技术创新能力最强的钢铁企业。全球钢铁业的权威机构评定宝钢股份在世界钢铁业的综合竞争力为前3名，并认为宝钢股份是未来最具发展潜力的企业。

    这一切"亮"点放在一家总股本上百亿股、流通股本18亿股的大盘股身上，投资者还会犹豫一下，但若换个思路，却有"退一步、海阔天空"的感觉，那就是--将这一切光环换到ST钢管上，则想象空间无限。ST钢管恰好正处于股权转让过程中，一旦宝钢正式入主，则重组必定会随之而来。

    因为ST钢管自98年起，已经连着两年半亏损了，无论如何2000年底是再也亏不起了，再亏就被PT了，就会尚失了宝贵的壳资源。估计ST钢管的大股东和管理层是不会袖手旁观的。

    近期上海本地股频频走强，但缺点却是热点转换太快，故选择一只有启动迹象、但尚未开始拉升的上海本地股，是相当必要的，那就是ST钢管。(黄硕)

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