《基金黑幕》引发的“地震”，在中小投资者中反响最为强烈。若基金果真如文章所描述的有大量违规、违纪操作，坑害最深的就是中小投资者。有8年入市经历的曹先生在上海浦东某证券营业部的散户大厅内愤然地对记者说：散户最有权声讨“基金黑幕”。

　　《财经》杂志和十大基金管理公司对《基金黑幕》所涉及的事实针锋相对，各自发表声明互不相让。《基金黑幕》所引用的上海证券交易所监察部工作人员的材料，究竟有多少可信程度，还有待管理层去查明真相。但从中小投资者的反映来看，更多的人相信《基金黑幕》是真实的。中国在线金融网的一项网上调查显示，在投票的1092人中，有60.7%认为《基金黑幕》客观公正，反映事实；17.8%认为该文反映一定现实，但也有偏激；仅有2.1%认为文章歪曲诬蔑，误导读者；另有19.4%则表示没有看过《基金黑幕》。

　　基金本是“庄家”

　　《基金黑幕》所揭露的主要是基金的庄家本色，如用对倒、倒仓等庄家惯用的手法引散户上钩，获取不正当利益及转嫁股票风险。在不少中小投资者看来，基金本来就是庄家。机构坐庄是中国股市炒作的最大特色，券商坐庄，基金同样也坐庄。一位散户对记者说，基金坐庄不是《基金黑幕》揭出的黑幕，投资者早已见怪不怪。以前有媒体在谈及未来几年基金的发展前景好，所用的标题便是“基金将成头号庄家”。

　　《基金黑幕》用数字的方式对股市中的坐庄手法加以详细描绘，使赔了血汗钱的中小投资者大开眼界，原来自己就是这般“举杠铃”，让获利丰厚的基金趁机如愿出局。有散户认为，若基金果真在二级市场上惯用坐庄手法的话，那将比一般性的机构做庄更可恶。基金以稳定市场、战略投资作为漂亮外衣，实际上持股时间大多只有3至5个月。中小投资者往往较信赖基金选股的手法，对基金重仓股十分偏爱，但又有谁知道基金并不相信长线是金，玩的仍然是中短线，一言以蔽之，基金坐庄容易使散户产生麻痹，错把风险投资当作安全投资。

　　引导理性投资不足

　　今年网络科技股和国企大盘股两波行情，基金是前一波行情的主要发动者，而国企大盘股行情几乎没有重仓参与。从中关村、综艺股份到青旅控股，这些今年一季度基金重仓持有的个股，曾被基金表演的拉升行情和舆论的大肆吹捧，一度似乎个个都有争当“亿安科技第二”冲刺百元股价的实力。但就当中小投资者紧随基金看好的时候，基金悄悄地在减仓，而网络科技股也从此跌得一蹶不振。其中，青旅控股由3月初最高33.22元跌至目前仅18元左右，综艺股份也由2月下旬最高64.27元跌至现有的25元左右。

　　网络科技股炒作后留下的一大堆泡沫，足以说明基金的投资理念存在缺陷。相比之下，较网络科技股更具中长期投资价值的国企大盘股却未受到基金的偏爱，今年涨幅可观的申能股份、粤电力、杭钢股份等均未进入基金重仓持股的名单。在中户室里有三年投资经历的卜女士对记者说，基金炒作网络科技股只是重短线，根本不像报上所说的注重战略投资。基金应该反思自己为何在国企大盘股行情中“跳空”，树立更适应市场稳步发展所需的投资理念。

　　散户跟基金：叶公好龙

　　《基金黑幕》重点指出基金现行每季度公布投资组合制度的缺陷，指出由于20天左右的时间差，投资组合早已失真。基金重仓股曾被中小投资者当作“指南针”，经《基金黑幕》引发的震动后，跟着基金捉强势股似乎已成叶公好龙。

　　一位散户痛心地向记者叙述，他在今年7月见综艺股份已从64元跌至32元附近，而基金安顺、基金景福、基金安信仍在二季度末重仓持有该股，其中基金安顺持有586万股，占流通盘的5%以上。原以为股价调整已过半，基金坚持重仓应该会有后戏，至少也有一波像样的反弹行情。可是谁也没想到综艺股份在8月份又一次破位下跌，而基金安顺在三季度减持了综艺股份。到三季度结束后公布的基金投资组合显示，综艺股份已从基金安顺的投资组合中消失得无影无踪。这位散户对记者说，如果不是基金安顺的减持，综艺股份可能不会破位下跌。“一句话，是基金套住了散户”。

　　谈到近日刚公布的第三季度基金投资组合，不少散户较为赞同舆论的观点，即对基金重仓股应避免盲目跟进。三季度基金持有股数占个股流通盘10%以上比例的新太科技，火箭股份、乐凯胶片等均已成牛股，看上去犹如“水中月、镜中花”。

　　记者在采访中发现，一些中小投资者已学会独立思考。有的散户称，基金季报还是有相当价值的，至少可揭示市场主力的部分动向。基金重仓股有没有跟进价值，关键要结合上市公司基本面和市场热点作综合分析。(张炜)

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