《财经》杂志10月号《基金黑幕》引起业界极大反响。10月16日，10家基金管理公司又联合发表《严正声明》。10月19日，《财经》杂志也发表声明，指称《基金黑幕》有可靠依据。对于业已形成的论战，笔者作为一个从事基金研究的证券从业人员，从专业角度发表几点看法，仅供参考。

　　一、陷入“基金是否稳定市场”的争论没有意义。

　　笔者认为《黑幕》一文发出对“基金稳定市场”的疑问是可以理解的，应该允许不同声音的存在。而《严正声明》的说法显然不能服众，机构投资者是否稳定市场，历来有争论。经济学不是数学，一些经济学命题并不能成为公理，《严正声明》将基金稳定市场提高到基本常识的高度，显然有点过于“高屋建瓴”。

　　此外，在《严正声明》中，基金方面在同一段的后半部份写道：“而基金每一笔具体的买卖作为，只能以追求基金投资人利益最大化为基准。”基金是否稳定市场，毫无疑问属于宏观意义上的命题。而基金每一笔具体的买卖行为，是微观意义上的事情。基金无法判断自己每一笔买卖行为到底是稳定了市场，还是使市场波动，实际上基金也没资格与能力做出这样的判断。

　　笔者对基金是否稳定市场的看法是：陷入“基金是否稳定市场”的争论没有意义。基金是不折不扣的“逐利者”，只要守法合规，尽管赚钱，大可不必理会稳定市场之类的说辞。让基金承担稳定市场的职责，既无必要也无意义，甚至也不合理。但如果基金为追求利润而违规操作，造成市场波动则另当别论。

　　二、“满招损，谦受益”，“三最”论有待商榷。

　　《严正声明》为反驳《基金黑幕》对其的指责，指出“中国的基金管理公司已经是国内监管最严格、制度最完善、透明度最高的投资机构之一，我们的业务都是严格按照法律法规的要求进行的。”

　　笔者认为基金管理公司对自己的评价不合适，哪怕实际情况的确如此。依一般惯例，评价必须由客观独立的第三者(如评级机构)或监管部门做出。基金的自我评价，反倒让人觉得基金不够客观。基金是什么？基金是代客理财的工具，基金的钱是老百姓的钱。而一般机构，如券商，它的资金是自己的。从这个角度看，二者不具备可比性。基金严格、规范、透明是天经地义的事，只能与同类型的机构相比，而不能与一般机构(如券商)相比。

　　三、有则改之，无则加勉，一切向前看

　　自8月底基金2000年中期报告公布至今，我们明显地感受到几乎所有的基金管理公司都在思考、探索、总结两年多来的风风雨雨，并且借筹备开放式基金之机对投资理念、服务思路、操作手法进行全面地反思与转型。华安基金[微博]管理公司总经理韩方河近日就表示，《开放式证券投资基金试点办法》的推出将促进基金管理公司向“一切以服务为中心”的理财机构转型。基金管理实际是一种契约下的资产委托管理，为客户创造价值是基金管理公司的天职。随着证券市场的发展壮大，微观市场结构正在和将要发生重大变化，如机构投资者结构的变化，投资者理念、投资方法和投资策略将发生深刻转变，基金管理公司应尽快适应这种变化。

　　如果基金管理公司不转型，仍旧抱着原来的运作模式不放，未来的路子可能会越走越窄。在这种大背景下，在开放式基金的直接刺激下，所有的基金管理公司都在努力进行着艰难的转型。我们应该看到这一点。(胡立峰[微博])

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