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Marko Kolanovic摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，他正在“变得更偏于防守”，建议投资者在今年在股市上逢高减仓，因为“经济衰退目前尚未反映在股市中。”
在去年市场大跌期间，Kolanovic大部分时间都属于华尔街最乐观人士之列，直到最近几个月才改变了立场。他本月增强了摩根大通模型投资组合的防御倾向，将政府债券从“低配”调整为略微“超配”，同时减少了股票、信用债和大宗商品的风险敞口。
“尽管利润下滑且近期利率大幅上行，但股市仍已接近去年夏季高点，估值高于平均水平，有鉴于此，我们认为市场对通胀的好消息定价过高，并且对风险盲目乐观，”Kolanovic领导的一个策略师团队周一写道。
Kolanovic提醒，要让通胀回到央行目标，经济衰退最终是必要的。他表示，鉴于高估值和高利率，市场的潜在上行空间可能“相当有限”。他提到美国工业股和欧洲股票，指出两者尚未消化经济的滑坡，因为它们过去一年几乎没有变动。
Kolanovic在2022年的预言大多未能成为现实。他此后转变了观点，在去年12月中旬因今年经济前景疲弱而下调了股票配置。今年1月，他表示美国经济正在走向低迷，摩根大通因担心经济衰退和央行过度紧缩而再次下调了股票配置建议。上周，他表示美国经济的去通胀进程可能只是“暂时的”。
“我们认为人们应该利用年初以来的上涨减少股票配置，降低投资组合的beta，”Kolanovic写道。“我们认为，国际股票（新兴市场，日本和欧洲）能提供比美国股票更好的风险回报。”
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责任编辑：周唯
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