观点丨盘后传来利好！明天能否强修复很关键_新浪财经

A股今日表现可谓是杀人诛心，指数波动不大，题材全军覆没，两市近4800家个股下跌，中位数-3.6%，高标股出现批量跌停，情绪退潮明显。

市场极度失真！创业板盘中大多数时间都保持着红盘状态，但个股却泥石俱下，这种极度割裂的走势，参与者应该都能切身体会其中的煎熬。

近期市场走弱，我们归结于多军的不作为。昨天还可以甩锅给证券，但今天无论如何都不能再将矛头指向证券。盘中华林证券(15.830, 0.44, 2.86%)、国联证券(11.240, 0.24, 2.18%)多次组织反攻，甚至国盛金控(13.570, 0.37, 2.80%)都在拼尽全力，不可谓不努力，只是没有得到市场的积极呼应。

今天的调整，指数虽然还未伤及根本，仍然处在3350上方，但对情绪的打击很大，昨天我们也分析过，在这种结构化行情下，一味地拉指数，只会让更多个股陷入漫长的下跌。

今日微盘股和中证2000ETF分别大跌5.7%和4.2%，成为资金踩踏的重灾区，除了受流动性影响，也与官媒点名量化有关。从盘口来看，超短资金快速而猛烈的撤退，足以说明一些问题。

可以说今天的杀跌是近几个月以来最剧烈的一次，量化、游资、机构，全部放弃抵抗，实属罕见！

北证50指数K线8连阴，也从侧面证明投机情绪带来的流动性溢价在快速下降，这是一个危险信号。北交所是市场情绪和流动性的风向标，春江水暖鸭先知，从近期北证50指数的表现也不难看出，活跃资金在撤退，市场如果少了这部分活力，那可能逐步回归之前的一潭死水。

今天这样一跌，大家期待的“跨年行情”还有吗？先来看下时间窗口：本周是超级央行周，25家央行本周“扎堆”议息，市场最为关注的是周四美联储，降息25BP是大概率。此外，昨晚央妈又强调降准降息，市场预计有望降准0.25-0.5%，释放5000-1万亿，资金面将进一步宽松。今天富时A50没跌反倒是收涨，看看A股明后天能否跟随性修复。

如何化解？——

当然，风险需要重视，局势也需要审视！当下市场虽然出现了很多不利因素，但还是可以化解的。一是寄希望于背后护盘力量，且看明天是否出手，并且出手的方向很大可能是机构方向，那么权重高股息走强的局面还会继续，题材还会继续调整，不排除资金转向有确定性业绩的方向。短期只要出现强有力的修复，即可挽回多军信心！

盘后释放利好：加强央企上市公司市值管理的若干意见，将市值管理纳入企业负责人经营业绩考核，强化正向激励！

明天重点关注中字头能否发力，现在关键时期，亟需神秘力量出手！明后天如果能拉出大阳线，证明这里只是暴力洗盘，那这一切都只是反弹周期中的小插曲。如果明后天还是弱修复，那可能是恶性的演变，不排除正式确立走弱！

如何应对?——

情绪连续退潮后，市场资金全部被打散。好在，全市场成交金额依旧能够维持在1.5万亿左右，在此背景下，短期风险较为集中释放后，仍存在着回流修复预期，届时率先与指数形成共振反弹的题材方向便是后市所需关注的重点。

相信市场很快就会迎来新周期。就看本轮行情的引领者是机构还是游资，如果是机构，那高股息有望继续走强，如果是游资，那大科技题材股仍是重中之重！

这个时候大家要做一些取舍了，大涨过的小盘题材股，都要有兑现思维，至少要等下一个情绪回暖周期再去参与。至于今天一些权重反弹了，是不是加仓的时机？这个还要观察，年底机构基本休息了，现在就是完成护盘任务，并不是奔着拉升做收益去的。

总之，在指数没有明显的弱转强信号出现前，在题材情绪没有止跌修复前，先管住手，静观其变！激进的，可以逢低选择一些被错杀的潜力股和板块。

一、算力

昨晚博通、迈威尔科技股价再创新高，足以说明资金对ASIC方向的认可。

近期美股算力方向出现了明显的变化，资金正逐步从英伟达、AMD等传统算力转向以博通、迈威尔科技为代表的新算力。

AI应用的爆发驱动了推理算力。在推理算力的时代，ASIC专用芯片会一定程度取代GPU通用芯片的份额，因为ASIC更适合推理端边缘计算。

受此提振，博通股价两天大涨近38%，同样聚焦ASIC定制路径的迈威尔科技，近期股价也持续上涨并刷新历史新高。包括Astera、Ciena、Lumen等一众新算力个股近期表现都非常活跃，股价节节攀升。

ASIC间接助推了AEC有源电缆的需求，相比于传统电缆，AEC有源电缆在电缆两端增加Retimer芯片增强、调制信号，实现更长距离传输，铜缆更细，更易布线，适用于数据中心短距及高速传输。随着算力需求快速增长，数据中心互联的需求也因此爆发。

短期重点关注国内算力的新驱动，核心是AEC有源电缆、DCI数据中心。今天相关方向也反馈积极，鑫科材料(3.890, 0.04, 1.04%)、瑞斯康达(11.810, 0.06, 0.51%)2连板，佳力图(10.100, -0.04, -0.39%)涨停，沃尔核材(22.910, 0.20, 0.88%)股价刷新历史新高。作为AI技术新驱动，一旦市场情绪回暖，这个方向有望率先迎来修复。相关上市公司：兆龙互联、瑞斯康达。

二、CPO

当前全球AI算力需求强劲，数据中心规模持续扩大，对带宽容量与高速数据传输速率的需求明显增加。由此，进一步推动了光模块从800G向1.6T以及更高速率演进。

海外算力变革，未来几年定制芯片ASIC有望在生成式AI应用中加速夺取市场份额。CPO和ASIC的结合被视为提升光互联技术性能的关键手段之一。

CPO技术可以缩短交换芯片和光引擎之间的距离，以帮助电信号在芯片和引擎之间更快地传输。

在消息刺激下，CPO方向盘中一度强势表现，明阳电路(15.350, 0.46, 3.09%)20cm涨停，生益电子(30.160, 1.71, 6.01%)涨超14%，锐捷网络(81.370, 4.86, 6.35%)、中贝通信(30.190, -1.32, -4.19%)跟涨。

光模块方面，从产品速率技术维度来看，中期1.6T、长期3.2T光模块将成为数通领域CPO市场的主要增量。

根据LightCounting预测，CPO预计将从800G、1.6T端口开始出货，于2024年开始商用，最早2026年规模上量，应用于超大型云服务商的数通短距场景。

整体来看，目前CPO行业还处于起步阶段，随着数据中心对通信带宽的进一步提升，以及全球头部科技公司持续推进布局，CPO技术有望开始加速导入，可以重点关注博通核心受益企业。相关上市公司：太辰光(99.950, 6.24, 6.66%)、光库科技(49.430, 1.27, 2.64%)。

三、首发经济

昨天板块高标惠发食品(10.510, 0.63, 6.38%)（维权）、中百集团(9.490, 0.63, 7.11%)双双断板后，就提醒大家需要注意大消费短期的分化风险，一旦高位股不能延续强势状态，那短期将加剧板块分歧力度。

今天惠发食品一字跌停、中百集团冲高回落被按跌停，大消费如期出现了退潮，前排的友好集团(7.010, 0.35, 5.26%)、开开实业(15.720, 0.15, 0.96%)晋级失败，后排的大丰实业(15.350, -0.08, -0.52%)、遥望科技(7.190, 0.07, 0.98%)（维权）、天下秀(5.490, 0.10, 1.86%)也后继无力，只有益民集团(4.680, 0.14, 3.08%)成为板块唯一的活口，延续着希望。