湖南、云南接棒发布“隐债置换”计划，置换总金额破万亿！| 每日债市舆情_新浪财经

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一、行业新闻及点评

▲湖南、云南接棒发布“隐债置换”计划，置换总金额破万亿！

二、发债企业舆情及点评

▲延安城投发生债务违约

▲西安高新区某城投政信产品违约

▲济南市首笔非标债务置换贷款落地

行业新闻及点评

湖南、云南接棒发布“隐债置换”计划，置换总金额破万亿！

涉及行业：城投、园区（开发区）

行业新闻概况：2024年11月22日，中国债券信息网披露，湖南、云南各计划发行地方政府再融资专项债券688亿元及555亿元，用于置换存量隐性债务。目前各省公布用于置换存量隐性债务的地方专项债券合计10571.11亿元。

发债企业舆情及点评

延安城投发生债务违约

涉及发行人：延安城市建设投资(集团)有限责任公司、延安市新区投资开发建设有限公司

据媒体披露，近期有投资人反馈其认购的“五矿信托-共兴10号集合资金信托计划”于2024年9月23日到期，本金逾期超2个月，至今未兑付，已构成实质性违约。该信托计划的融资人为延安城市建设投资（集团）有限公司（简称“公司”），担保人为延安市新区投资开发建设有限公司（简称“延安新区投资”）。由于信托公司多次催收未果，目前公司及延安新区投资涉及的该笔信托贷款逾期记录已被同步录入人行征信系统。

【邦得点评】：

本次事件反映出公司存在流动性较为紧张的问题，同时反映了延安新区投资（公司持股19.52%）或有风险较大的问题。

公司资产流动性较弱，债务负担重，短期偿债压力较大，但延安市区域风险较低，公司是陕西省延安市唯一的存续债地市级平台，区域平台地位高；2023年末，公司其他应收款中统借统还棚改区改造项目建设资金198.37亿元，随着隐债置换计划的逐步落实，公司流动性有望逐步改善，债务融资结构一般，债务期限结构尚可。整体来看，公司短期信用风险一般，在当前化债背景下，投资者可根据自身情况参与公司债券。

延安新区投资资产流动性较弱，债务负担较重，对债券融资及非标融资依赖度高，债务短期化明显，短期偿债压力较大，对外担保规模较大且均未设置反担保措施，存在较大的或有风险。但所处的上级行政区域延安市区域风险较低，公司是延安市延安新区重要的基础设施建设主体，平台地位一般，城投属性较强。整体来看，公司短期信用风险一般，在当前化债背景下，投资者可根据自身情况参与公司债券。

西安高新区某城投政信产品违约

涉及发行人：西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司、西安高新控股有限公司

11月21日，华宝信托发布《华宝-盈嘉219号西安草堂科技集合资金信托计划临时信息披露公告》，该信托计划融资方为西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司（简称“公司”），担保方为西安高新控股有限公司（简称“高新控股”）。根据《信托贷款合同》约定，公司应分别于2024年10月14日、11月11日支付该信托计划贷款本息0.11亿元及0.21亿元，截至11月14日晚间，实际到账28.92万元。经沟通，公司及高新控股正在将该信托计划通过电子系统上报至市级有关单位，目前待更高级别单位协调该信托计划还款的资金来源。

【邦得点评】：

本次事件反映出公司流动性较为紧张及第一大股东高新控股或有风险较大的问题。除事件外，西安地区政信产品近期本金到期的信托产品较多，部分延期或逾期，区域整体流动性较为紧张。公司及高新控股均为西安高新区存续债平台，区域内平台互保现象较为严重，信用关联度较高，但西安高新区经济财政实力强，债务负担一般，区域融资环境较好。整体来看，区域风险较低。

公司资产流动性较弱，债务负担较重，短期债务占比高，短期偿债压力大，但公司是西安高新区草堂科技产业基地唯一的基础设施建设主体，区域地位重要，融资结构一般。目前，公司仅有1只存续债券，余额为1.00亿元，将于2025年4月到期。整体来看，公司短期信用风险一般，在当前化债大背景下，投资人可选择持有公司债券至到期。

高新控股资产流动性较弱，债务负担很重，对非标融资依赖度较高，今年债券发行期限缩短，公开市场债务管控难度加大，短期债务占比较高，短期偿债压力大，对外担保规模较大，均未设置反担保措施，或有风险较大。但公司是西安高新区规模最大的存续债平台，平台地位高，城投属性强，公开市场融资滚续良好，银行备用流动性较为充裕，直接间接融资渠道通畅。整体来看，公司短期信用风险较低，在当前化债背景下，投资人可根据自身风险偏好及集中度情况进行投资，亦可适度拉长久期以获取更高收益。

济南市首笔非标债务置换贷款落地

涉及发行人：济南城市建设集团有限公司

2024年11月25日，在山东市财政局、市国资委的指导和帮助下，在国家开发银行山东省分行的全力支持下，济南城市建设集团有限公司所属西城集团公司成功获得7亿元贷款的批复，专项用于置换集团内融资平台的非标债务。11月19日，集团顺利完成首笔非标债务置换，置换后还款期限延长至10年，该笔业务是济南市成功落地的首笔非标债务置换专项债务。本次非标债务的成功置换，是对省市化解地方债务风险决策部署的一次积极探索，既降低了融资成本，又优化了债务结构，同时实现了对存量资产的有效盘活。

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