明日，全网测试！

在一系列重磅政策发布下，A股市场强势反弹，9月24日至27日，连续四天全线放量大涨。9月30日是节前最后一个交易日，A股继续放量大涨，A股全天成交量超过2.6万亿元。

股市的火爆也对交易系统提出了更高要求，此前上海证券交易所交易系统在9月27日早盘的“爆单”行情下，曾出现“宕机”的情况。而继9月29日测试后，上交所将于10月7日再次开展全网测试。

据央视财经报道，上海证券交易所将于10月7日组织开展系统开机连通性测试，为相关机构开机验证提供连通性测试环境。同时，深交所也将于同日开展相关测试。记者从上交所了解到，此次测试是节假日后的例行测试，但在目前一天交易量超2.5万亿元的情况下，就显得格外重要。

据了解，此次参测单位包括上交所技术公司、上交所信息公司、相关核心机构以及券商等金融机构。测试所使用的证券账户、交易单元、指定交易等均以9月30日闭市后生产环境数据为基准，将模拟1个交易日的交易。同时也有消息，随着市场交易量不断放大，上交所也在研究进行设备扩容，具体方案也在讨论之中。

9月30日由于A股市场行情火热，交易量激增，部分券商App早上出现局部登录、交易缓慢情况。对此，多家券商反馈称，已应急启动备用站点用以交易，确保备用站点的资源和性能能够满足当前的需求。记者多次致电相关券商人工客服，均处于忙线中。

国庆假期“不打烊”

券商忙推开户、两融、港股通等

这个国庆假期，广大股民和金融从业者都有着与以往不同的体验。投资者忙着调动资金、开通账户及各类业务权限，大量券商员工则投入忙碌的加班当中，各地营业部网点纷纷宣布“开门纳客”。

不难发现，假期中各家券商纷纷打出“国庆不打烊”的口号，推出线上线下综合服务，为投资者提供开户及各类业务权限开通等服务。由于券商经纪业务的同质化，无论是头部券商还是中小券商均“出尽百宝”，以独特的资源禀赋及优惠政策招揽客户，希望能在这场史诗级行情中实现“弯道超车”。

某中小型券商经纪业务负责人向记者介绍，此前公司开户视频验证并发是20人，本轮行情开启后迅速改为40人，还有扩容需求。“小券商客户都在排队入场，头部券商业务量可想而知。”该负责人称，其所在部门为加班人员申请了特别激励，包括夜班加班费、视频开户激励等，保障假期开户工作顺利进行。

据广发证券相关人士介绍，本轮行情启动后，公司日均开户人数较本轮行情之前几倍增长，线上开户数超过线下。广发证券易淘金App活跃度显著提升，较此前行情低迷期提升50%，部分一级频道活跃度甚至为此前的2倍以上。

并且，广发证券基于大模型创新自研了“AI资讯海报生成”应用，赋能运营人员快速捕捉最新热点，一键生成个性化专属开户海报。据悉，过去广发证券每张开户海报人工制作时长需10分钟，通过AI生成现在仅需半分钟，且支持大批量制作。该AI大模型应用在本轮行情的开户海报制作中成果显著。

除了开新户、迎老户之外，新业务权限的开通也是券商加班加点推进的重点。节前行情推动下，两融数据明显回升，交易活跃度提升明显，希望开通两融交易权限的客户数量也有所增加。某中型券商经纪业务人士向记者表示，目前公司针对两融业务发力推进，在融资利率上“可谈空间很大”，以此争取更多客户。

港股假期暴涨

10月2日—10月4日，港股市场持续大涨，恒生指数涨幅达7.59%，恒生科技指数的涨幅达10%。

9月11日以来，恒生指数区间反弹超28%，年内涨幅达33.37%。值得注意的是，在近期连续大涨后，港股市场的年内表现排到了全球主要指数首位，领先于美股、日股等。多位业内人士表示，国庆长假期间港股市场持续大涨，这可能会助推节后A股市场走势。此外，那些配置了较多港股的主动权益基金，以及港股主题基金，会因为国庆黄金周港股市场的强劲表现而受益，基金净值或出现较大回弹，在业绩排名上可能占据领先地位。

在美股上市的中概股也延续强势，纳斯达克中国金龙指数周五收涨3.05%，如果从9月24日A股带领中国资产爆发那天算起，过去两周该指数大涨39%，上涨2256点。

机构：后续或有近3000亿元流入中资股

10月5日，中金公司发布研究报告表示，假期期间港股与中概股继续大涨，被动外资加速流入，但存量规模占比不大；交易型资金存在一定透支，主动外资本周转为流入，但规模尚不显著，主动外资的后续动向值得关注，不过其持续流入需要更多政策和更为乐观的预期驱动。具体而言，主动外资本周转为流入，但规模尚不显著。主动外资占比八成，远大于被动资金，因此也更重要、更能代表长线机构投资者，本周海外主动型基金转为流入A股1.9亿美元，流入港股和ADR1.2亿美元，规模虽然不大，但却是2023年6月底以来连续65周流出后首度转为净流入。区域上，主要以投资中国和亚洲区域的基金为主，投资新兴市场和全球的基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防止跑输太多有关。主动外资的后续动向值得关注，不过其持续流入需要更多政策和更为乐观的预期驱动。

截至8月底，全球主动基金配置中资股5%（2021年初高点为14.6%），低配1个百分点。我们测算若从低配转为标配，对应近400亿美元（约2800亿元人民币）流入，相当于2023年3月以来流出总额。

广发证券发展研究中心首席资产研究官戴康认为，港股正在处于牛市的第二阶段，就是价值重估的阶段；第三阶段就要等基本面的持续的改善，还需要观察，包括盈利兑现的行情还没有明朗。A股迎来熊市以来最大力度的反弹。一方面，国内政策非常聪明地利用了美联储降息周期的窗口，未来两年左右的降息周期，另一方面，在政策力度上转向上是超出了市场原本的预期。戴康认为这一轮的药方的方向是正确的，类似一个人感冒了，以前是吃药，现在挂点滴了。

戴康表示，在当前牛市氛围中，建议将资金分为稳健和高弹性资产两部分进行配置。在高弹性资产方面，中国资产和泛东南亚资产在债务周期和人口结构上有利，值得关注。在港股市场中，采取低买高卖策略，而A股市场可能更具高涨情绪，需要关注成交量和市场情绪演变。另外，AI产业链和科技科创领域也是具有高弹性的资产选择。牛市行情刚开始时，最先爆发的弹性资产是券商板块；但是后续可能会转向，变为更有想象空间的科技科创等板块。在资产配置中，需要密切关注市场趋势和演变，以获取更好的投资机会。

分行业看，消费服务、家电、非银金融、电子、石油石化、军工、建材、房地产涨幅居前，主要集中在可选消费、硬科技、地产链等领域。

民生证券策略团队发布报告称，个人和机构投资情绪均明显上行，这种投资者情绪组合意味着市场或继续处于上行。值得注意的是，机构投资情绪已接近2018年以来最高点，仅次于2018年10月。整体看，A股投资者风险偏好螺旋下降的趋势已经得到逆转。机构投资者和个人投资者现阶段处于合力阶段，未来机构情绪由于上升空间不大，可能构成未来市场的变数。行业投资情绪指标显示，多数板块阶段均有明显上行信号。具体来说，石油石化、有色、食品饮料、非银、房地产、通信等板块或将进入上行中的分歧阶段，而其余板块仍在上行趋势中。加权股东户数指标显示，近期投资者更多地涌入了消费者服务、食品饮料、非银、房地产、传媒等板块。

证监会出手！

超级牛散王孝安、方士雄被顶格处罚！

近日，证监会公布了一份涉及2位超级牛散的罚单。超级牛散王孝安、超级牛散方士雄因为借用、出借证券的行为被证监会处以50万元的罚款。根据证券法规定，出借或借用他人证券账户的，50万元已经是顶格处罚。

市场人士认为，从现有的处罚案例来看，这类顶格处罚比较罕见，尤其是对出借人也顶格处罚更是罕见。上一次对出借人进行顶格处罚，则是涉及另一位超级牛散章建平。

对于超级牛散王孝安，市场甚至一度传闻其身价已经400亿元。超级牛散方士雄，则是十多家上市公司前十大股东。

被顶格处罚

王孝安，男，1966年8月出生，住浙江省杭州市。方士雄，女，1956年11月出生，住浙江省杭州市。

依据证券法有关规定，证监会对王孝安、方士雄借用及出借证券期货账户行为进行了立案调查，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调查、办理终结。

经查明，王孝安、方士雄存在以下违法事实：

一是出借、借用证券账户从事交易。2020年3月1日至2023年10月27日期间，方士雄将自己的广发证券、天风证券账户出借给王孝安使用。

二是出借、借用期货账户从事交易。2022年8月1日至2023年10月27日期间，方士雄将自己的期货账户出借给王孝安使用。

证监会表示，上述违法事实，有证券账户资料及交易流水、期货账户资料及交易流水、银行账户资料及资金流水以及相关人员询问笔录等证据证明，足以认定。

证监会认为，王孝安、方士雄借用、出借证券账户的行为违反《证券法》第五十八条的规定，构成《证券法》第一百九十五条所述情形；王孝安、方士雄借用、出借期货账户的行为违反《期货和衍生品法》第十八条第二款的规定，构成《期货和衍生品法》第一百二十八条所述情形。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，证监会决定：对王孝安借用、方士雄出借证券账户的行为，依据《证券法》第一百九十五条的规定，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以50万元罚款。

对王孝安借用、方士雄出借期货账户的行为，依据《期货和衍生品法》第一百二十八条的规定，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以50万元罚款。

综上，对王孝安、方士雄责令改正，给予警告，分别处以100万元罚款。

券商中国记者注意到，证监会对借用他人账户顶格处罚的比较罕见，对于出借账户的出借人，也给予顶格处罚，这应该只是第二例。

2人均为超级牛散

公开资料显示，王孝安于1966年出生于温州瑞安，现居于杭州。早年在一家乡镇中学当乡村老师，后转身投资界，他既投资股票，又投资期货，是目前市场上最知名的牛散之一。目前已进入多家上市公司十大股东。

市场上有诸多他的传言。传言他2008年金融危机中盈利数亿元，2009年橡胶多头行情净赚20亿元，2010年棉花上涨行情中一个账户从5000万元做到6亿元……市场甚至一度传闻其身价已经400亿元。不过，上述传闻无从考证。

方士雄也是一位超级牛散。公开资料显示，方士雄以擅长寻找低估值、高成长性的优质股票著称，他的投资理念是注重市场趋势，并紧跟热点题材。他的持仓时间通常较长，追求长期稳定收益。

私募排排网显示，根据2023年三季报数据统计，方士雄在三季度末持股11家公司，持股市值合计为15.11亿元。其中6家公司持股不变，3家公司为新进。从其持股特征来看，行业上有所偏重，其中传媒股有5家，计算机有2家。

另一超级牛散章建平同样原因被罚

8月17日，证监会公布了一份关于章建平的罚单。罚单称，章建平借用他人证券账户，违反《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）第五十八条的规定，构成《证券法》第一百九十五条所述借用他人证券账户的行为。而出借证券账户的人则是章建平的岳父方德基。2人均被证监会处以50万元的顶格罚款。

章建平早在20世纪90年代即以5万元入市，曾创下了“5年时间身价翻150倍”的神话。

据私募排排网，截至2024年4月30日，章建平家族共现身3家公司的股东名单之中，持股总市值为38.29亿元。其中，新进2家汽车整车公司；家族共同持有一家农林牧渔公司，持股不变。

来源：综合证券时报、中国基金报

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编辑：栗子

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