GDIRI观察｜公租房ABS项目终止里的政策信号|ABS_新浪财经

摘要：观点指数认为，多笔公租房ABS的发行终止，不仅与房地产行业加强融资工具审核有关，更与要求促进市场高质量发展要求密不可分。

观点指数（GDIRI） 6月26日，深交所信息平台显示，“润昇1-10期资产支持专项计划”项目状态更新为“终止”。该项目品种为ABS，拟发行金额为50.00亿元，发行主体为北京国际信托有限公司。

6月25日，上交所信息披露，常州天宁安置房资产支持专项计划项目状态更新为“已终止”。江苏金溪投资有限公司作为债券发行人，原计划发行的资产支持证券（ABS）总额为人民币18.95亿元，华泰资管担任承销商。

6月24日，深交所信息平台显示，国盛资管-上饶创投公租房资产支持专项计划项目状态更新为“终止”。上饶创新发展产业投资集团有限公司作为债券发行人，拟发行总额为人民币5.40亿元，债券类别为ABS，承销商为国盛证券资产管理有限公司。

而早在6月初也有多笔资产证券化项目被终止，分别为东方雨虹20亿元ABS债券项目、江西金资10亿元ABS债券项目、徐州金岩环保科技6.96亿元类REITs项目。

观点指数了解到，ABS项目终止发行涉及的原因很多，包括企业主动撤回、底层资产数据不达标、与资管公司解除合作、无法提供交易所所需资料、ABS发行时间过长导致超过有效期、市场募资效果不佳等。

就常州天宁安置房ABS的债券发行人江苏金溪投资而言，企查查数据显示，其为常州天宁建设发展集团有限公司的全资子公司。

而串联到近期的常州市政策来看，6月13日，常州市房地产业发展与房地产市场调控联席会议发布《关于印发进一步促进房地产市场平稳健康发展若干政策措施的通知》，其中提及了不再新建安置房、一律不再新增安置房用地供应、直接购买或房票方式购买商品房用于安置房等措施。

这项政策的出台也展现了政府下场积极帮助商品房去库存，并给予房地产市场信心的信号。因此对于这只债券的发行终止，观点指数认为不仅与房地产行业加强融资工具审核有关，更与政府促进房地产市场高质量发展要求密不可分。未来相关政策实际落地后将以市场化的方式购买商品房，帮助房地产市场去库存。

至于，近期另外终止的一笔ABS项目，企查查亦显示债券发行人的第一大股东为上饶市国有资产监督管理委员会，持股55%，上饶经济技术开发区管理委员会持股45%。

这笔债券透露出来的信息不多，但底层资产同样为保障性租赁住房。据6月12日市场信息可知，中国人民银行已经设立3000亿元保障性住房再贷款，按照“政府主导、市场化运作”的思路，由中国人民银行提供低成本再贷款资金，激励21家全国性银行机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房，用作配售型或配租型保障性住房。

据了解，保障性住房再贷款利率1.75%，期限1年，可展期4次，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性银行。银行按照自主决策、风险自担原则发放贷款。中国人民银行按照贷款本金的60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元。

央行还表示，设立保障性住房再贷款有利于通过市场化方式加快推动存量商品房去库存，加大保障性住房供给，助力保交房及“白名单”机制。