在阿为特大涨10倍带动下，北交所整体行情开始活跃，尤其是绩优股和新股次新股板块纷纷大涨，力王股份大涨30%，中裕科技大涨24%。我们看一下哪些北交所新股还具有大涨潜力，可能不同投资者有不同角度，有不同看法。我的角度是从低估值高增长、产能扩大预期两个角度来选择。
之前我写过开特股份，周五大涨10%，目前估值依旧较低。近期再分析两个：富恒新材、科强股份。两个新股的共同特点，就是上市后一路下跌，股价在发行价附近，估值10倍左右，业绩增长40%以上。篇幅所限，今天先看富恒新材。
从产能扩大预期挖掘牛股：富恒新材年底产能扩大一倍
从产能扩大预期挖掘牛股，是我从沪深到北交所的一贯思路。产能扩大预期代表着企业的扩张欲望和进取心，也代表着公司业绩大幅增长的可能性。因此，扩产是挖掘牛股的一条捷径。
当然对扩产项目需要动态观察，需要寻找处于行业景气周期的公司，排除产能恶性竞争、阶段产能无法消化的行业。今天我们看一下北交所新股富恒新材。
一、与比亚迪直接合作，单季收入1871万
公司抓住新能源汽车发展新机遇，与比亚迪形成直接合作关系，打开未来增量空间。
2022 年 11 月，公司已通过比亚迪的体系审核，正式取得比亚迪供应商资质。截至 2022 年 4 月， 公司已与比亚迪建立直接供应关系，向其销售产品应用于其自有品牌新能源汽车车灯等零部 件，2023 年 H1 相关订单确认收入金额达到 1871.8 万元。
此外，公司与比亚迪合作的汽车轻量化内外饰件、发动机周边材料等项目正处于其产品认证过程中，预计 2023 年内将完成 产品认证并逐步实现批量化供应。
在机构调研中，公司表示，汽车领域公司聚焦新能源轻量化汽车内外饰材料、车灯材料两大细分领域， 这类产品技术难度大，附加值高，目前主要供应比亚迪汽车等。2022 年 11 月， 公司已通过比亚迪的体系审核，正式取得比亚迪供应商资质，并于 2023 年 3 月 份开始供货，2023 年上半年，相关订单确认收入金额达到 1871.77 万元。此外， 公司多款产品目前处于认证过程中，预计未来将逐步实现批量化供应。
分析：
从这里可以看出来，公司今年3月供货比亚迪，上半年收入1871万，实际上这才是一个季度的收入。据此测算的话，全年供货比亚迪将有近8000万收入，加上多款产品认证，公司对比亚迪收入将有快速增长，明年有1、2亿的收入都是正常的。
二、三季报利润增长46%
公司前三季度实现营业收入3.93亿元，同比增长17.25%； 归母净利润4457.32万元，同比增长46.45%；扣非净利润3760.41万元，同比增长30.25%。
公司归母净利润增长，主要原因包括：1、营业收入的增长以及毛利率的提高；2、政府补助收入的增加。
三、新建中山富恒，年内新增产能 4 万吨
公司预计将在年内新增改性塑料粒子产能 4 万吨，承接大额订单的能力提升，有望进一步持续推动业绩增长。
2021 年开始布局富恒高性能改性塑料制造基地的一期项目（中山），设 计产能 4 万吨，达产后年产能将达到 7.28 万吨。
富恒高性能改性塑料制造基地，实际上就是中山富恒。中山富恒2021年开始建设。
2021年11月媒体报道：
11月3日上午，中山富恒科技有限公司新能源轻量化材料研发及产业化项目在中山市板芙镇智能制造装备产业园隆重举行开工奠基仪式！富恒公司董事长姚秀珠等领导嘉宾出席了本次奠基开工仪式。
总投资4亿元人民币的“新能源汽车轻量化新材料研发生产项目”是富恒二次创业里程中一个重大的投资举措，项目建成后，5年新增工业产值近30亿元，实现年利税2550万元，提供就业岗位300余个。
中山富恒科技有限公司为深圳市富恒新材料股份有限公司全资子公司，中山富恒科技有限公司项目位于中山市板芙镇智能装备园内，项目占地面积28118平方米（折合约42.170亩），拟建四栋厂房（每栋四层）、一栋办公大楼（九层）、一栋宿舍（八层，含地下车库），总建筑面积73,662.00平方米，项目一次性开发建设完成。本项目建成后，富恒新材将逐步扩大新能源汽车轻量化材料的生产规模，提升产品质量，完善公司的产业布局，成为带动公司快速发展新的引擎，为公司业绩增长提供充足的产能保证。
分析：
中山富恒2021年11月开始建设，已经2年。实际上，这就是公司在招股说明书里的募投项目。公司表示预计将在年内新增改性塑料粒子产能 4 万吨。现在公司产能3万多吨，等于明年开始再造一个富恒新材。
实际上，公司也开始为产能扩大做准备，这从公司三季报原材料、预付款大幅增长能看出端倪：
西南证券研报：原材料与预付款项大幅增长，折射客户开拓信心。23Q1-Q3，公司预付款项和 存货较上年期末分别增加 339.3%、100.5%，达到 5413.1万元、8330.2万元。 根据公司公告，存货与预付款项大幅增加的原因为原材料备货增加。公司通过增加原材料库存支撑后续产能扩张，以此满足下游逐步增长的市场需求，折射出公司未来客户开拓与订单获取的强烈信心。
四、估值
富恒新材目前总市值6.67亿，股价6.15元。公司发行价5.68元，现价比发行价涨幅9%。公司三季度净利润4457.32万元，动态估值11倍。三季度扣非净利润3760.42万，扣非动态市盈率13倍。
西南证券研报：盈利预测与投资建议。预计公司 2023-2025年归母净利润分别为 0.6/1.0/1.3亿 元，CAGR 为 42.8%，对应 PE 为 11/6/5 倍。考虑到公司切入比亚迪供应链， 借势汽车轻量化趋势有望快速放量，叠加募投项目扩产，业绩有望高增。综上， 维持“买入”投资评级。
五、戴维斯三击
富恒新材的最大看点就是进入比亚迪供应链，多款产品又通过认证，预计供应量会不断增多。第二个看点就是产能翻倍，明后年可能再造一个富恒。
在以上要素不发生大的意外的情况下，公司将来有可能实现“戴维斯三击”：
1、α收益：供货比亚迪、开拓新客户，叠加产能翻倍，公司今年、明年业绩大幅增长。
2、β收益：目前估值仅有11倍，北交所深改19条后，市场流动性改善，估值整体提升是大概率。可以观察11月15日北交所两周年情况。
3、跨市场收益：如果禾昌聚合能顺利转板，那么富恒新材明年利润达标后，也有转板预期。
如果将来“戴维斯三击”顺利实现，富恒新材按照1亿净利润，20倍估值测算，将有可能达到20亿总市值。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
