到底谁在接盘新股?

到底谁在接盘新股?
2023年10月10日 19:31 读懂财经

在A股,“炒新”是素来都有的传统。

注册制改革以后,随着供给的增加,炒新现象有所降温。但这一局面在最近发生了变化。前有盟固利上市当天暴涨1742%,现有公募基金集体“超高价”打新。

在这里,读懂君并不想讨论“炒新”,而是更关心另一个话题:

这些高价上市的新股,到底被谁买走了?

由于定价高或者首日涨幅多等原因,买入这些刚刚上市的新股,后面大概率是要亏钱的。自2022年1月到今年4月10日,沪深两市大约有353家公司上市。在扣除首日涨跌幅的情况下,这些新股上市180天后只有120家的涨跌幅是正的,占比只有34%,而涨跌幅的中位数已经到了-18.64%。

今天,我们就通过一些特殊的视角,来尝试回答下这个问题。

/ 01 /

个人成新股首日接盘主力,游资仍热衷炒新

在3月29日到3月31日和6月28日到6月30日两个时段,沪深两市共有11家新股上市。其中,在3月29日到3月31日里,有4只新股上市;在3月29日到3月31日里,则有7只新股上市。具体如下图:

之所以选择这些股票,是因为各个季度最后几个交易日上市的股票,我们能够从披露的季报里面,是可以看到十大流通股东,而季报的十大流通股东,就是新股上市后最初几天从二级市场买入的股东。

11只新股里,前十大流通股东中个人股东的占比接近60%,其中3月29日上市的苏能股份海通发展在上市两天后的前十大流通股东全部是个人。如果仅算新股上市首日,一季度和二季度最后一天上市的4只新股里,个人股东的数量为17人,占比超过4成。

在这些买入新股的个人股东里,不乏游资的身影。比如,日联科技上市首日的前十大股东里,第二、三、四大股东均为个人,排在第二的郭永涛持股35.5万股,第三的潘宇红持股33万股,排在第四的陈君持股25万股。

你可别小看这些人,其中郭永涛都绝对算得上是炒新“常客”了。荣昌生物去年3月31日上市,郭永涛就出现在了荣昌生物的一季度前十大流通股东名单里。诺诚健华去年9月21日上市,郭永涛马上就出现在了公司的三季度前十大流通股东名单。

潘宇红虽然不像郭大佬那么热衷炒新,但实力也是不俗。贝泰妮在2021年3月25日上市,潘宇红在3月31日就进了十大流通股东名单。从4月1日开始,贝泰妮就开启了一波翻倍幅度的上涨。直到6月30日披露中报,潘宇红持有的128万股一股未动,大赚1.33亿元。到了去年二季报,潘宇红同时出现在广东鸿图江苏雷利朗姿股份三家公司的前十大股东里,累计持有市值2.49亿。同时,潘宇红的名字也出现在6月30日上市的芯动联科的半年报里。

说完前两位,再来看看排在第三位的陈君,在不排除重名的情况下,陈君这个名字出现在8家上市公司的前十大股东里,累计持股市值超过10亿。

当然,以牛散为代表的游资也不仅仅只出现在日联科技一家公司上。无论是时创能源的田亚,还是芯动联科的王光坤,持仓规模都是上亿级别了。

除了游资买的多外,其他就是一些喜欢炒新的小私募。比如朗海私募基金管理公司旗下的产品出现在时创能源的二季报里,也有三只产品出现在明阳电气的半年报里。我们特地查了下,朗海私募基金管理公司共出现在8家公司的前十大股东里,累计市值1.58亿,基本可以归到游资里头。

看到这里,你就不能看出,是谁在买刚刚上市的新股了。没错!正是热衷炒新的游资和散户。相反,公募和券商反而极少参与其中。那么,另一个问题又要来,散户买入的这些次新股又被谁接走了?

/ 02 /

券商、公募“抱团”接盘游资筹码

今年3月最后两个交易日上市的4家公司,在一季报前10大流通股股东里个人股东占比高达80%。但到了二季报,4家公司前10大流动股股东里券商和公募基金的占比大幅提升,个人股东占比下降到了55%。

以牛散扎堆的日联科技为例,一季度十大流通股东名单里有郭永涛、潘宇红等4个个人股东,到了二季度只留了一个,其余全被公募买走了。

与日联科技相比,未来电器的变化更加明显。唯一不同的是,买的机构变成了券商。一季度,未来电器十大流通股东名单里只有两个机构,分别是光大证券和一家私募。到了二季度,十大流通股东名单出现了6家券商。

未来电器一季报前十大流通股股东:

未来电器半年报前十大流通股股东:

这样的现象并非偶然。6月1日到6月20日间沪深两市一共有17只新股上市,从半年报看,仅券商出现在十大流通股股东名单里的占比就超过30%。其中,11家公司十大流通股股东里券商数量在3家及以上,5家公司的十大流通股股东里券商数量在5家及以上。最受券商追捧的要数开创电气,这家6月19日上市的公司在不到10个交易日里,就吸引了7家券商买入,其中不乏中金、中信这样的大券商。

或许有人说,券商买这些新股是为了赚钱,但从数据看,这个说法根本立不住脚。自2022年1月到今年4月10日,沪深两市大约有353家公司上市。在扣除首日涨跌幅的情况下,这些新股上市180天后的只有120家的涨跌幅是正的,占比只有34%,涨跌幅的中位数为-18.64%。

唯一的解释是,之所以券商愿意抱团买入新股,是为了确保新股表现不至于过于难看。对于券商来说,他们才是新股源源不断发行的最大受益者。根据一云投资统计的数据,去年1-11月,A股新股的平均每家承销保荐费7611万元。换句话说,二级市场买入那点亏损,完全可以从新股发行的佣金里挣回来。

从另一个侧面讲,券商抱团买入新股,也间接说明了新股发行的压力越来越大了,甚至需要多家券商一起买入才能托的起来。从这个角度上说,这次国祥股份的IPO暂停或许也是这种压力的另一种体现。

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