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ASCO：2023：看好技术驱动周期，关注ADC及新兴疗法。ASCO是广受关注的全球临床肿瘤学大会，其数据发布具有较高的行业影响力。2023年ASCO大会将在美东时间6月2日-6月5日举行，一批海外及中国企业将于大会上发布重要临床数据。本次ASCO大会从口头报告构成看，单抗和小分子依然为主流，ADC则继续崛起，成为第三大品类。我们看好创新药产业技术驱动周期，建议关注ADC及新型疗法。
抗体及双抗：多个靶向及免疫单抗/双抗发布积极数据。恒瑞医药、百济、信达、康方、君实等明星公司发布重要的单抗及双抗数据，涉及类型包括靶向及免疫。
ADC： 数据突出，长期趋势可期。第一三共及吉列德发布重要数据，同时中国公司科伦药业、百利天恒、映恩生物、百力司康等发布重要ADC数据。
细胞治疗、小分子靶向药及其他：传奇生物细胞治疗前线数据入选Oral LBA，值得期待，小分子靶向药也有多家公司发布临床数据。再鼎医药Optune肿瘤电场治疗入选Oral LBA，值得关注。
投资建议：看好创新药行业迎接新周期。
风险分析：行业政策风险，地缘政治风险，销售不及预期风险，研发不及预期风险等。
研发不及预期风险：新药在研发过程中，从药物发现、临床前研究、临床试验到商业化上市，既存在因企业技术、流程等不达标可能面临的问题，也存在与监管方沟通不及时，不合规等风险。
行业政策风险：因行业政策调整带来的研究设计要求变化、临床实验设计变化、上市要求变化、规模化生产标准变化等带来的风险。
销售不及预期风险：药物上市后在销售过程中会受到不同地区政策、物流运力不足、生产产能不足、销售能力不足等风险。
市场竞争加剧风险：目前创新药物研发热度增加，入局企业增多，研发投入增加，可能面临同靶点竞争拥挤，市场竞争加剧等风险。
贺菊颖：中信建投证券医药行业首席分析师，复旦大学管理学硕士，10年以上医药卖方研究从业经验，善于前瞻性把握细分赛道机会，公司研究深入细致，负责整体投资方向判断。2020年度新浪财经金麒麟分析师医药行业第七名、新财富最佳分析师医药行业入围、万德最佳分析师医药行业第四名等荣誉。2019年Wind“金牌分析师”医药行业第1名。2018年Wind“金牌分析师”医药行业第3名，2018第一财经最佳分析师医药行业第1名。2013年新财富医药行业第3名，水晶球医药行业第5名。
袁清慧：中信建投证券制药及生物科技组首席分析师，中山大学本科，佐治亚州立大学硕士。曾从事阿尔茨海默、肿瘤相关新药研发。2018年加入中信建投证券研究发展部，负责制药及生物科技产业研究，擅长创新药及其产业链分析，深度跟踪全球及中国新药研发、商业化趋势。
阳明春：北京大学药学院本科，药事管理硕士。2019年加入中信建投研究发展部，主要负责医药外包、制药、互联网医疗及医药政策等板块，研究系统、踏实，紧密追踪热点时事。
证券研究报告名称：《ASCO 2023：看好技术驱动周期，关注ADC及新兴疗法》
对外发布时间：2023年6月4日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
贺菊颖 SAC 执证编号：S1440517050001
SFC 中央编号：ASZ591
袁清慧 SAC执证编号：S1440520030001
SFC中央编号：BPW879
阳明春 SAC执证编号：S1440521070004
研究助理：魏佳奥、王云鹏
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