资管业净值化转型稳步推进结果如何？集合信托发行规模怎么样？|集合信托_新浪财经

　　近日，百瑞研究发布《2022年第二季度信托及资管行业发展研究》（以下简称《发展研究》）。《发展研究》认为，从发展趋势来看，银行理财持续稳居资管行业首位。保险资管、公募基金、私募基金受资管新规冲击较小的子行业均取得高速增长，其中公募增长幅度最大，2017年到2022年年中，年均增幅接近20%，已经成为仅次于银行理财的第二大资管子行业。银行理财和私募基金在经过近几年的高速增长后，2022年上半年出现小幅回缩；信托、券商资管等直接受资管新规影响的子行业规模在过去3年内大幅下降，其中券商规模降幅甚至达到50%，目前仍处于下行态势。信托在2021年底有所企稳后，再次呈现回缩态势。

　　净值化转型稳步推进

　　《发展研究》显示，2022年第二季度，共有25家银行理财子公司发行了共2434只产品，较上一季度上升29.26%，在银行理财全市场的数量占比为30.42%。其中信银理财发行产品数量最多，发行253只产品。

　　自2019年理财子公司陆续开业以来，除去2021年三季度和2022年一季度外，银行理财子公司发行产品数量持续增长。《发展研究》认为，这与资管新规发布以来，要求银行理财产品净值化转型，银行将存量产品转型或转至理财子公司发行有关。

　　相关数据显示，截至今年5月末，保险资金运用余额为24.04万亿元，保持稳健上涨态势。从投资运用方向来看，以债券投资为主（占比39.87%），各类投资类型占比变化不大。

　　今年5月，银保监会发布的《保险资金委托投资管理办法》明确，保险资金委托投资是受托人以委托人名义开展的主动投资管理业务，适用于符合条件的保险资产管理机构。同时，进一步明确保险资金委托投资范围，并对受托人开展相关投资提出了明确的投资能力管理要求。同月，银保监会发布了《关于保险资金投资有关金融产品的通知》（以下简称《通知》），进一步优化保险资产配置结构，提升保险资金服务实体经济质效。《通知》从多个方面对保险资金投资有关金融产品的规范进行了修订。其中包括拓宽可投资金融产品范围，将理财公司理财产品、单一资产管理计划、债转股投资计划等纳入可投资金融产品范围，进一步完善保险资产配置结构。

　　《发展研究》认为，上述两项政策的发布实施，是银保监会持续深化险资运用市场化改革的结果，有利于进一步发挥保险资管机构的专业投资优势，提升保险资金长期投资运作水平，为资本市场和实体经济高质量发展提供更多长期资金支持。

　　信托发行向头部公司集中

　　根据中国信托业协会数据，今年一季度末，信托存续规模20.16万亿元。

　　根据用益信托数据统计，今年二季度，集合信托产品发行规模环比回升、同比下降。发行规模为4454.07亿元，较上一季度环比回升14.35%，较去年同期下降29.61%。

　　从集中度来看，发行规模前十的信托公司占比合计超六成。今年二季度发行规模前三名的信托公司分别是：华润信托、外贸信托、光大信托。排名前十的信托公司发行规模合计为2379.38亿元，占市场发行总额的61.65%。整体来看，信托发行规模向头部集中的趋势依旧。

　　公募基金快速爬升

　　近年来，公募基金规模增长迅速。根据Wind数据，截至今年6月末，公募基金管理规模企稳回升并达到26.66万亿元，存量基金9842只。

　　《发展研究》认为，公募基金规模的上升主要受到债券型基金和货币型基金规模的拉动，权益类型基金受到今年权益市场波动较大的影响，新发与存量权益类型基金规模受到抑制。

　　今年6月，首批公募REITS（不动产投资信托基金）上市满一周年。《发展研究》表示，公募REITs符合经济转型和基础设施发展趋势，当前各方面机制正在逐步完善成熟。随着政策支持力度的加强，预计将会有越来越多的项目申报，公募REITs市场将加速扩容。短期来看，部分限售的REITs战略配售份额到期解禁的影响相对有限，并不会带来REITs产品价格的大幅波动；长期来看，解禁有助于REITs二级市场平稳发展，解禁后市场已有所回温。

　　今年二季度，受到权益市场深度调整等因素的影响，私募基金存量管理规模下滑，截至今年6月末，私募基金管理规模下滑至19.97万亿元，较上季度（历史高点）小幅下滑2.04%。存量私募基金管理规模中以私募股权投资基金为主，其次是私募证券投资基金。（中投在线）