【信托文化教育专栏】信托业助力共同富裕的模式和路径研究|信托业_新浪财经

信托业助力社会财富“蛋糕”做大

（一）信托支持实体经济发展

信托是天然的产融结合载体，服务实体经济制度优势显著。近年来，在监管引导下，信托业重视回归本源，充分发挥跨市场、多工具、跨领域的特性，利用固有业务与信托业务的协同优势，灵活运用债权融资、股权投资、股债结合、投贷联动、产业基金、资产证券化、投管并举等多种方式，为实体经济提供全方位的金融服务，满足实体经济的多样化、多层次的深度需求，实现信托业与实体经济发展的良性互动。

1.信托支持基础设施建设和城市更新

改革开放以来，我国经济社会实现高速发展，城镇化率得到迅速提升。截至2021年末，我国常住人口城镇化率为64.72%，比2020年末提高0.83个百分点。城镇化率的快速提升，离不开基础设施建设和城市更新建设。信托为基础设施建设和城市更新建设提供投融资服务，成为信托业主要业务类型之一。

（1）模式一：信托公司通过信托贷款模式服务城市更新。信托贷款是信托公司为基础产业提供投融资服务的主要模式，交易结构相对简单清晰。对于城市更新改造项目，有些由政府（一般是其平台公司或控股国有企业作为实施主体）直接实施，有些招投标方式优选优秀的工程承包商或房地产开发商来实施。对于这两种情况，信托公司都可以为其提供项目贷款，支持城市更新改造。

（2）模式二：信托公司通过产业投资基金模式服务基础设施建设。尽管基础产业发展仍存较大资金缺口，但是传统基础产业信托业务市场空间日益收窄，市场竞争日趋严峻，迫切需要信托公司在传统基础产业信托业务模式之外，探索更加持续、更加具有市场竞争力的业务模式，充分满足基础设施建设主体的融资需求。在此背景下，信托公司通过产业投资基金模式服务基础设施建设成为一种新的转型模式。

（3）模式三：信托公司通过基础设施资产证券化模式服务基础设施建设。改革开放以来，很长一段时间，我国经济增长是依靠土地财政的高杠杆增长模式，目前已经在基础产业领域形成了大量的存量资产。随着经济由高速增长转向高质量发展，经济已由增量时代向存量时代转变，在当前接近债务限额，特别是在放缓化解地方政府隐性债务背景下，如何盘活存量资产，实现存量资产与新增投资的良性互动，对于稳定经济具有显著作用。2022年6月30日晚，上海证券交易所发布《关于进一步发挥资产证券化市场功能支持企业盘活存量资产的通知》（上证函〔2022〕1011号），明确提出大力支持资产证券化盘活存量资产。资产证券化业务作为信托本源业务，符合监管导向，是信托行业转型的业务重点，也是服务实体经济质效的举措之一。