交银国际：重申滔搏“买入”评级目标价7.2港元|滔搏_新浪财经

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　　交银国际发布研究报告称，重申滔搏（06110）“买入”评级，2024财年3季度（截至11月底）销售增长提速，目标价7.2港元。滔博及宝胜国际（03813/买入）同是该行的2024年主要推荐股票，因为该行预料耐克及阿迪将在中国重拾市场占有率，有利于它们的两大经销商。管理层提到将在2024年往下沉市场扩张，但认为下沉市场是充满竞争的“红海“，需要有正确的战略才可以获得成功。

　　报告中称，剖析3季度10-20%低段增长，其推动因素包括：1）零售业务（增长10-20%高段）比批发业务为强；2）均衡全渠道增长，线上线下均增长超过10%；线下由客流量复苏带动、线上则由私域流量（包括抖音、微信）带动，而传统电商平台渠道较弱；3）非核心品牌（如彪马、亚瑟士、斯凯奇）表现稍微优于核心品牌（耐克、阿迪），但双方都录得双位数增长。在核心品牌当中，耐克增长更强（3季度录得10-20%高段，比2季度的10-20%中段有所提速），但阿迪的复苏反弹势头更强（撇除椰子系列及其他一次性原因，销售从2季度的稍微增长反弹至3季度的10-20%低段）；4）新产品表现亮眼，售罄率继续同比改善。

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