东吴证券发布研究报告称，维持吉利汽车（00175）“买入”评级，2023~2025年营业收入预期为1783/2353/3009亿元，同比+20%/+32%/+28%；归母净利润预测则为50/80/121亿元。公司10月批发销量180，706辆，同环比+18.68%/+6%，其中极氪品牌销量13，077辆，同环比+29.23%/+8.5%。
东吴证券主要观点如下：
极氪+银河周期强势，公司整体销量持续提升。
10月销量18.07万辆，同比+18.68%，极氪交付量连续五个月破万，出口2.86万辆，全球化出海加速。
1）销量：公司10月批发销量180，706辆，同环比+18.68%/+6.00%，连续9个月同环比双增长，2023年1~10月累计销售1，335，984辆，同比+17.00%。
2）燃料类型：公司10月新能源汽车销量合计62，086辆，同环比+99.83%/+15.63%，新能源产品渗透率为34%，同环比+13.16/+2.86pct，环比略微提升；其中BEV车型销量36，579辆，同环比+36.59%/+10.98%，PHEV车型销量25，507辆，同环比+494.71%/+23.04%。
3）品牌：10月吉利品牌销量139，376辆，同环比+62.10%/+4.76%，其中银河销量13，711辆，环比+4.82%，月销再度破万；领克品牌销量持续爬坡，10月销量24，707辆，同环比+50.30%/+13.03%；极氪品牌销量连续五个月破万，10月销量13，077辆，同环比+29.23%/+8.50%；睿蓝品牌销量3，546辆；2023年10月宝腾销量12，876辆，1-10月宝腾销量132，535辆，同比+11%。
4）海外：公司10月出口28，591辆，同环比+57.40%/+3.69%，出口占集团销量比例为15.82%，公司连续8个月出口破2万辆，吉利进军全球化品牌步伐加速。
新车加码智能化电动转型，全球化持续推进。
新车方面，吉利银河E8于10月30日首发亮相，定位中级纯电动轿车，新科技功能加持，进一步完善新能源领域产品矩阵；同时极氪品牌首款轿车极氪007预计于广州车展首发，高端电动步伐推进，配合银河/几何等中低端品牌产品实现新能源全价格带产品布局，驱动公司新能源销量占比进一步提升。
责任编辑：史丽君
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