三大汽车巨头追逐固态电池超级独角兽

2019年开始，产投“杀入”，创造了清陶能源三年百亿估值的“神话”。

固态电池赛道跑出了一个超级独角兽。近日，上汽集团（600104.SH）发布公告称，公司拟通过战略专项基金上汽(常州)创新发展投资基金有限公司下设的嘉兴创颀与新能源专项基金嘉兴颀骏一号，向清陶能源追加投资不超过27亿元。本次追加投资完成后，通过嘉兴创颀、嘉兴颀骏一号及嘉兴创荣，将间接持有清陶能源约15.29%的股权。27亿是目前为止国内固态电池赛道的融资天花板，有消息称本轮融资完成后，清陶能源估值将达到数百亿元。多位新能源投资人都对这笔交易感到了兴奋，有投资人认为这是固态电池赛道的里程碑事件，虽然现在全固态电池时代还未到来，但可以在半固态电池领域看看机会了，赛道热度开始升温。豪华的产投天团从交流来看，清陶能源在投资人眼里主要有两个标签：一是产投资源极强；二是院士带队。成立于2014年的清陶能源是中国科学院院士、清华大学教授南策文的固态锂电池成果转化项目。一位从事电池研究的博士后对创投日报记者表示，南院士是全球固态电池研究领域的领军者，他在这个方面的专利和研发进度都很靠前。但在创业初期，清陶能源并没有受到太多关注。2016年，清陶能源完成A轮和B轮融资，投资方为峰瑞资本。虽然它并未公开两轮融资额，但峰瑞资本创始合伙人李丰曾在公开演讲中提到，2016年初投的时候，清陶能源估值在几千万元，当时也很难预想到它会变成今天一级市场估值数百亿的公司。2017年的C轮融资额也只有数千万元。前三轮融资都是由VC机构领投，2019年开始产投“杀入”，才创造了清陶能源三年百亿估值的“神话”。2019年，D轮及E轮都由北汽产投领投，峰瑞资本跟投，中银投资、昆山国科创投等国资方也开始进入。2020年7月，清陶能源完成E+轮融资，由上汽集团领投，昆山国创投资集团、淮上英才跟投。一个月后，它又完成了E＋＋轮融资，广汽资本投资。至此，清陶能源集齐了北汽、上汽、广汽三大车厂巨头。2021年，清陶能源完成F轮融资，由上海科创基金领投，这是上海市委、市政府旗下的市场化母基金，目前管理规模超过120亿元。据媒体报道，本轮融资后清陶能源的估值突破了百亿。三年估值破百亿，背后还站了三大巨头，有投资人对创投日报表示，他们也看过这个项目，但如果早期没投进去的话，后面估值对于财务投资人来说就太贵了。产投方顾虑没这么多，后期还可以通过供应链、研发等方式回收成本。目前赛道里的头部项目份额很难拿，有产业资源比给钱更能打动创业者。产投天团还在持续重仓清陶能源。上汽在追加了27亿投资后，通过嘉兴创颀、嘉兴颀骏一号及嘉兴创荣将间接持有清陶能源约15.29%的股权，成为其第二大外部机构股东。量产仍待验证产投天团的投资节奏和清陶能源的固态电池量产进展几乎同频，双方的绑定也在逐步加深。据悉，2018年11月，清陶能源国内首条固态锂电池产线正式投产，产能规模为0.1GWh，总投资1亿元，已经量产出第一批固态电池产品，目前可日产1万颗电芯，产品主要应用于特种电源、高端数码等领域。2019年7月，清陶能源年产10GWh固态锂电池项目签约在江西省宜春市。2020年，一辆搭载清陶固态电池系统的纯电动样车在北汽新能源完成调试并成功下线。这台样车是国内首次公开的可行驶的固态电池样车，不过之后并未推进到量产阶段。需要注意的是，以上的量产项目并不是全固态锂电池，而是第一代产品的半固态电池，液含量在5%-15%之间，能量密度在240-420Wh/kg之间。据清陶能源称，第二代准固态电池已完成了小试，现已进入中试，液含量小于5%，能量密度为400-500Wh/kg；第三代全固态电池内没有任何液体，目前已经完成了实验室阶段的验证，正在进行产线的设计和工艺开发相关工作，能量密度在500Wh/kg以上。2021年，上汽集团与清陶能源共同实现了超高能量密度固态锂电池的实车验证，采用单体能量密度为368Wh/kg的固态电池，结合上汽新一代纯电平台，实测CLTC综合续航里程达1083km。2022年7月，上汽清陶固态电池联合实验室挂牌成立。当天，上汽集团宣布，与清陶能源合作研发的1000公里以上长续航里程固态动力电池，将于2023年率先应用于上汽自主品牌新款车型。量产也是多位投资人在关注的焦点。他们都表示现在固态电池虽然火起来了，但大部分团队还停留在实验室状态，在成本和技术上没有跨越量产难关，清陶能源能不能实现量产落地是其发展的关键。对于成本，南策文院士曾表示，以清陶目前0.1G瓦时的规模来计算，固态电池成本比液态电池要高2倍多。但是随着规模的增加，成本应该能降下来。有了8G瓦时量级的时候，可能会接近液态电池的成本。当然，即使在这个阶段，二者的成本还是有差距，但是差距会缩小。量产方面，清陶能源联合创始人、总经理李峥在2月接受采访时称，与上汽集团在2月12日再次确认固态电池装车量产的时间表不变。对于能否如约落地，创投日报将持续关注。