发挥专业优势，服务实体经济！方正证券高利：中国证券业要直面机会与挑战

2020年，恰逢我国资本市场建立三十周年。在我国综合国力跻身世界前列的过程中，我国资本市场经历了萌生、起步、发展、完善的过程，通过各个方面的共同探索和努力，走过了一些成熟市场几十年甚至上百年的道路，实现了历史性的变革和跨越式发展。

十九大以来，我国资本市场深化改革路线愈发明确。新《证券法》正式落地实施，在股票发行注册制、退市制度、上市公司治理、市场交易机制、现货市场与期货市场、金融基础设施、数字资本市场、市场双向开放等多个方面，我国资本市场不断升级优化，正在成为一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的市场，为完善我国现代金融体系、建设现代化经济体系做出了重要贡献，也成为了国家核心竞争力的重要组成部分。

▲方正证券执委会副主任、总裁 高利

证券行业的荣耀与挑战

资本市场在金融系统运行中具有牵一发而动全身的枢纽作用，而证券公司是资本市场的核心参与主体，是资本市场健康平稳运行的重要保障，还肩负着优化资源配置和服务实体经济的重要使命。

三十年来，我国证券行业乘势而发，锐意进取，始终坚持改革创新，在实践中逐步走向成熟，取得了诸多令人瞩目的成就，包括资本实力和盈利能力的不断增强、逐步形成的业务结构多元化格局、服务实体经济能力的持续提升、合规风控水平的显著升级、与金融科技的加速融合、跨境业务的稳步布局，以及积极履行社会责任等多个方面。

在新一轮的深化改革中，证券公司积极服务实体，在科创板注册制、民营企业纾困、支持“一带一路”等方面持续发力，全力支持实体经济做大做强。截至2020年上半年，我国134家证券公司总资产8.03万亿元，净资产2.09万亿元，实现营业收入2134.04亿元，同比上涨19.26%；实现净利润831.47亿元，同比上涨24.73%。

不过，在高速发展取得成绩的同时，我国资本市场仍面临很多挑战。现阶段，我国经济的整体杠杆率偏高，特别是企业部门借贷等债务占GDP的比重偏高。我国的“十三五”规划提出大力发展资本市场，希望更多的企业尤其是战略创新型企业通过股权进行融资，减少企业对借贷杠杆的依赖。显然，在我国经济发展的新阶段，需要通过建设高质量的资本市场和证券行业，来服务于国家战略，助力实体经济转型升级。我国本土券商也应当抓住当前发展机遇，积极采取行动，共同促进资本市场繁荣，提升资本市场对国民经济的贡献度，推动证券行业不断前行。

打造航母级券商，引领行业高质量发展

经过三十年的发展，我国资本市场已经成为全球第二大资本市场，但尽管如此，我国至今没有诞生一家具有全球影响力的航母级券商，这与我国全球第二大经济体的地位极不匹配。

打造航母级券商有其必要性。一方面，航母级券商的存在，能够引导国内整个证券行业的健康有序发展，从而更好地服务于我国企业和个人的全球资产配置需求；另一方面，航母级券商的影响力能够提升我国在国际资本市场的话语权与定价权。

目前我国证券行业还存在着一些问题，比如券商数量多但规模偏小、经营同质化明显、产品创新力度及丰富性不足、开放环境下管理能力和防控风险能力欠缺、国际化业务能力与国际影响力偏弱，等等。“所当乘者势也，不可失者时也”，今年以来证券行业面对的是更复杂的国内外环境，因此打造新时代资本市场的“券商舰队”有必要性，更有紧迫性。

要实现高质量发展，这意味着整个证券行业要正确把握金融本质，紧跟政策引领，以资本市场和证券业体系结构调整优化为重点，深化金融供给侧结构性改革，以高质量发展推动行业跨越关口，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。这也要求证券行业在遵循“服务实体经济、完善基础功能、防控金融风险”总体原则的基础上，着力做好多渠道充实资本、以客户为中心丰富服务功能、优化激励约束机制、加大信息技术和科技创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管理的六方面工作。

夯实内功，稳健发展

方正证券也在我国资本市场不断繁荣的过程中，坚持通过外延扩张和内生增长来不断提升竞争力，从一家地方区域型券商成长为一家全国知名综合类券商。2002年，北大方正集团收购浙江证券，并更名为方正证券。随后，通过行业并购的方式，方正证券实现了规模的快速扩张：2008年，方正证券吸收合并了位于湖南的泰阳证券，2011年在上海证券交易所上市，2014年又完成了对中国民族证券的收购，并于2019年正式完成对中国民族证券的整合。目前，方正证券拥有6家子公司，覆盖全国28个省、市、自治区的338家证券营业部以及24家区域分公司。

在发展的过程中，作为一家以经纪业务见长的券商，方正证券深刻认识到业务结构单一对公司业绩所带来的巨大波动。另外，随着客户需求的愈发多样，方正证券也意识到唯有多项业务齐头并进，才能留住客户，平滑市场波动对业绩的不利影响。

在资本市场深化改革、证券业追求高质量发展的当口，方正证券制定了 “稳长板，补短板”的发展战略。在此战略的指引下，方正证券做实区域分公司机构业务承揽的定位，强化母子公司业务协同，通过打造专业化、精品化的投行团队、全视角的研究服务团队和标准化的投研体系，提升在投行、投资、研究、资管方面的核心竞争力。

在财富管理体系的构建上，截至目前，方正证券为超过1100万客户提供专业化的金融服务和产品，自主研发的“小方”APP单月活跃度位列行业前四，通过移动金融、科技金融全面提升客户的投资体验。方正证券资产管理产品谱系完善，在巩固固收类业务优势的基础上，推出了科创板、指数类等新产品，量化类产品的投资业绩也得到了市场的充分认可，同时资管业务的管理精细化和业务标准化程度也进一步增强。

与此同时，为配合业务发展，方正证券高度重视中后台支撑体系建设和人才的引进与培养工作，加强核心业务系统和互联网基础设施的IT系统建设，强化内控文化建设，持续引进行业内优秀人才，完善人才梯队建设和人才选拔机制。另外在合规与风险管理方面，方正证券全面落实行业风险管理要求，将风险管理能力建设提升到战略高度，正确处理公司各项业务发展速度与发展质量之间的关系，坚持合法合规底线，审慎经营。

发挥专业优势，服务实体经济

投资银行业务是券商独有的牌照业务。近年来，国家及行业层面大力推行投行业务的注册制改革，为券商业务带来新的机遇，更是为服务高科技领域、优质中小企业创造良好的政策环境。因此，发挥专业优势、服务实体经济成为券商今后最为重要的业务方向。

方正证券深知，作为一家中大型券商，服务实体经济必须是业务本源。方正证券通过区域分公司和投行子公司方正承销保荐，深耕细分区域与行业，抓住注册制改革机遇，通过专业能力支持实体经济转型升级，为机构客户提供一站式的综合金融服务。在投资与交易业务方面，方正证券拥有多项业务资格，业务品种多元，通过建立灵活的配置策略，目前盈利模式已日渐成熟。在卖方研究业务上，方正证券通过对考核激励、团队建设、协同发展及对内服务等方面不断完善，保持了较强的市场影响力与知名度。

2019年7月，方正证券与云南大理州签订合作框架协议，推进大理州多层次资本市场体系建设，进一步促进大理州国企改革，提高直接融资规模，服务大理经济结构调整和产业转型升级；2019年12月，方正证券投行子公司方正承销保荐助力“智慧矿山服务商”龙软科技登陆科创板；今年疫情期间，方正证券私募子公司方正和生担任长沙市媒体艺术产业基金管理人，助力文化产业渡难关，方正承销保荐也承销了多只疫情防控债，募集资金超20亿元；今年8月，方正承销保荐作为独家保荐机构和主承销商，助力鹿得医疗新三板精选层晋层。

在发展业务之余，方正证券积极响应国家脱贫攻坚战略，大力推进精准扶贫工作，结合券商业务特点，带动贫困地区发展。截至2019年12月，方正证券及子公司共承担了跨越15个省（自治区），涉及29个国家级贫困县的精准扶贫任务，帮扶数量在券商中排名前列，各业务条线的金融服务也覆盖了18个省的80多个国家级贫困县，建立的37个金融扶贫工作站也继续协同开展扶贫工作。截至2019年12月，方正证券已帮助贫困地区实体企业融资超30亿元，实施扶贫项目达100多项，有效提升了县域的产业发展能力。

未来，方正证券将力争成为各项业务稳健发展，经营高效，特色鲜明，具有重要影响力和一定国际竞争力的大型综合类券商。为达成上述目标，在2020年至2022年，方正证券将在资产负债配置能力、投研能力、产品创设与销售能力、机构客户服务能力、风险管理能力、技术驱动业务能力和有效协同能力等七个方面进行重点提升，扎实推动各项战略举措落地执行。

在国力提升和资本市场改革目标的驱动下，我相信我国证券行业定能百尺竿头，更进一步，支持服务实体经济大局。方正证券也将乘时代之东风，将着力夯实内功，稳风险、严合规、找差距、勇担当、顺潮流、面挑战，久久为功，打造新时代一流大型综合类券商。

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