A股“小而美”50强出炉，细分行业隐形冠军，机构高比例控盘，低估值业绩增速稳定

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　　2021年小市值指数涨幅超大盘股指数3倍

　　A股市场上，不少投资者视大盘蓝筹、白马股、核心资产等如“香饽饽”，它们有着强大的品牌，稳健的业绩，并受到机构抱团。在资金的推动下，这一类股票市场表现的确很优异，但这种风向似乎有变。

　　近年来，A股呈现明显的结构性行情，虽然指数看似波浪不惊，但部分板块超额回报相当可观。证券时报统计显示，2020年以前，大盘股表现相对突出，但2021年大盘股指数仅涨7.49%，小市值指数涨幅超过前者3倍，高达30.15%。2022年伊始，小市值指数涨幅仍强于大盘股指数。

　　小市值股正崛起，机构高比例控盘

　　小市值股在2021年表现如此优异，通过对比分析发现，小市值股不仅获得机构青睐，业绩也有爆发。

　　对比机构持仓变动（不含一般法人）及业绩成长性，2020年小市值股机构持仓比例均值接近20%，创过去四年最高水平，与大盘股机构持仓比例接近。2021年三季末小市值股机构平均持仓比例接近40%，同期大盘股的机构持仓比例大幅下降。

　　从成长性来看，小市值股的净利润增幅均值在2017-2020年远低于大盘股，但稳中有增；2021三季报反超大盘股，净利润同比增幅均值超过150%。

　　越来越多小而美的公司会被市场接纳

　　小市值股的崛起并非一蹴而就，从以上的市场表现来看，低价小市值股同样能在A股市场发光发亮。小市值股不乏细分领域龙头，也不乏财务稳定增长股。

　　著名经济学家管清友表示，越来越多小而美的公司会被市场接纳，它们可能规模不大，但是做得很精致，没有高增长，但盈利很稳定，它可能是一个细分行业的隐形冠军，这样的公司会受到更多一级市场、二级市场的投资人的青睐。 对于那些大而不能倒的公司，甚至是一直扩张停不下来的公司，他觉得是比较危险的。

　　“小而美”50强出炉

　　巴菲特曾说普通投资者更适合小而美的公司。根据多个条件，统计出基本面优质的小市值公司。小而美是财务选股的典型，代表的是小市值的绩优股，强调的是小市值，以及公司经营能力的优秀。具体统计条件如下：

　　1、各个细分产业的龙头；

　　2、市值 50亿元至200亿元；

　　3、2017-2020年净资产收益率（ROE）均超过10%，2021年三季度ROE超过5%；

　　4、2017-2020年及2021年第三季度扣非净利润正增长。

　　经过统计，“小而美”50强重磅出炉，百亿以上市值股占比六成，化工、医药生物、机械设备行业上榜股数量较多，也有科技股上榜，如芯朋微、泛微网络等。

　　以市值来看，镍粉龙头博迁新材、酒水经销龙头华致酒行、石英材料龙头菲利华市值超过200亿元；居末位的是高端厨柜龙头金牌厨柜，市值不足55亿元。

　　从2021三季报的财务数据来看，凯普生物、倍轻松及芯朋微等3股扣非净利润增速超过100%，分别是核酸分子诊断龙头，智能便携按摩椅龙头及电源芯片龙头。华致酒行、联瑞新材等股超过50%。投资回报方面，浙江美大、凯普生物、火星人等4股净资产收益率超过20%，广和通等超过15%。

　　17股估值低于30倍

　　从估值来看，“小而美”50强最新滚动市盈率中位数37倍，近四成低于30倍，凯瀚蓝环境、凯普生物估值最低，滚动市盈率不到15倍。瓷砖龙头蒙娜丽莎、集成灶龙头浙江美大、家具定制龙头志邦家居等均低于20倍。部分个股估值相对较高，中熔电气、泰坦科技超过100倍，中瓷电子、博迁新材等股超过70倍。

　　“小而美”50强同样是外资的囊中之物，榜单中有18股开年以来获北上资金加仓，9股机构预测2021年净利润增幅超过30%。

　　其中国茂股份、久远银海加仓幅度居9股前列，前者是通用减速器龙头，后者是医保信息化龙头，北上资金开年以来分别加仓0.7个百分点，0.41个百分点。博迁新材、菲利华、火星人等机构预测2021年净利润增幅超过50%，其中博迁新材接近65%。

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责任编辑：王涵