鹰眼预警：佛山照明净资产收益率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，佛山照明发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为47.85亿元，同比增长4.78%；归母净利润为1.92亿元，同比增长13.79%；扣非归母净利润为1.79亿元，同比下降1.14%；基本每股收益0.1252元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红30次，累计已实施现金分红为54.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佛山照明2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为47.85亿元，同比增长4.78%；净利润为2.53亿元，同比增长12.59%；经营活动净现金流为3.85亿元，同比下降0.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为77.89%，11.53%，-1.15%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.79%，销售费用同比变动33.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.79%，经营活动净现金流同比下降0.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为19.29%，同比增长5.78%；净利率为5.3%，同比增长7.45%；净资产收益率（加权）为3.02%，同比下降6.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.29%，低于行业均值28.24%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.29%低于行业均值28.24%，销售净利率为5.3%高于行业均值4.82%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.02%，同比下降6.5%。

报告期内，公司资产负债率为42.64%，同比下降0.96%；流动比率为1.34，速动比率为1.09；总债务为28.32亿元，其中短期债务为25.58亿元，短期债务占总债务比为90.31%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.61，1.44，1.34，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为9.32高于行业均值8.31，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为3.07，4.32，9.32，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.92、0.75、0.63，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.06，低于行业均值0.29。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为28.92%高于行业均值15.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为62.23%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.23%，营业成本同比增长3.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.1，同比下降1.63%；存货周转率为2.1，同比增长3.25%；总资产周转率为0.28，同比下降6.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长31.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.8亿元，同比增长33.27%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.51%、2.89%、3.67%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报