鹰眼预警：上海电影净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，上海电影发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.81亿元，同比增长2.39%；归母净利润为6908.18万元，同比增长4.92%；扣非归母净利润为4307.59万元，同比增长84.86%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海电影2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.81亿元，同比增长2.39%；净利润为8341.33万元，同比增长12.17%；经营活动净现金流为-931.45万元，同比下降111.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.8亿元，同比增长2.39%，去年同期增速为66.47%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.39%，营业成本同比下降0.47%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.39%，销售费用同比变动48.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长161.45%，营业成本同比增长-0.47%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长161.45%，营业收入同比增长2.39%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.39%，经营活动净现金流同比下降111.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-931.4万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.112低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.11低于行业均值0.33，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为26.7%，同比增长8.57%；净利率为21.9%，同比增长9.54%；净资产收益率（加权）为4.11%，同比下降0.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.7%，低于行业均值34.82%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为-1.71%、24.6%、26.7%持续增长，存货周转率分别为142.46次、33.49次、9.33次持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.7%低于行业均值34.82%，销售净利率为21.9%高于行业均值-23.02%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.11%，同比下降0.24%。

报告期内，公司资产负债率为35.13%，同比下降17.34%；流动比率为1.95，速动比率为1.88；总债务为9821.87万元，其中短期债务为9821.87万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.53，2.02，1.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.24。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为10.96、7.84、7.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.97%，营业成本同比增长-0.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-931.4万元、-3.8亿元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.3亿元，营运资本为5.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.77，同比增长5.42%；存货周转率为9.33，同比下降72.15%；总资产周转率为0.13，同比增长4.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为142.46，33.49，9.33，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.05%、0.31%、1.54%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长253.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长48.42%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.28%、2.49%、3.61%，持续增长。

点击上海电影鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报