鹰眼预警：前沿生物应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，前沿生物发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5105.6万元，同比增长20.3%；归母净利润为-1.6亿元，同比增长7.29%；扣非归母净利润为-1.76亿元，同比增长5.97%；基本每股收益-0.43元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对前沿生物2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5105.6万元，同比增长20.3%；净利润为-1.6亿元，同比增长7.29%；经营活动净现金流为-8919.15万元，同比增长44.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长7.29%，低于行业均值57.55%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长5.97%，低于行业均值78.71%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.6亿元，-1亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.3%，营业成本同比下降3.71%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为80.74%，高于行业均值51.44%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.56低于行业均值1.34，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为30.71%，同比增长128.61%；净利率为-314.28%，同比增长22.94%；净资产收益率（加权）为-12.71%，同比下降16.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为30.71%，同比大幅增长128.61%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.71%，低于行业均值51.76%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的13.43%增长至30.71%，行业毛利率由上一期的53.82%下降至51.76%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.43%增长至30.71%，存货周转率由去年同期0.67次下降至0.58次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为-0.99%、13.43%、30.71%持续增长，应收账款周转率分别为1.24次、1.07次、0.98次持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.71%低于行业均值51.76%，销售净利率为-314.28%高于行业均值-598.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-6.97%，-10.92%，-12.71%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.71%，低于行业均值3.17%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为42.53%，同比增长26.88%；流动比率为2.25，速动比率为2.11；总债务为4.56亿元，其中短期债务为4.04亿元，短期债务占总债务比为88.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为31.4%，33.52%，42.53%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.62，4.16，2.25，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.7。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.19，低于行业均值0.29。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为38.58%高于行业均值31.95%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为22.81%、24.06%、38.58%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.55、3.02、2.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.51%，营业成本同比增长-3.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为579.4万元，较期初变动率为144.41%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.18%、0.29%、0.54%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.8亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-1.6亿元、-0.9亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-2.3亿元、-0.3亿元、-0.2亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.98，同比下降8.33%；存货周转率为0.58，同比下降13.64%；总资产周转率为0.02，同比增长33.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.98低于行业均值3.72，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.24，1.07，0.98，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.58低于行业均值1.5，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.79%、1.92%、2%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.02低于行业均值0.22，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.6亿元，较期初增长177.55%。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值25.85%，高于行业均值6.93%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为5.3亿元，固定资产为2.6亿元，在建工程超过固定资产。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为400.7万元，较期初增长328.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为66.84%，高于行业均值56.08%。

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责任编辑：小浪快报