鹰眼预警：*ST龙宇营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，*ST龙宇（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.16亿元，同比下降31.36%；归母净利润为1794.5万元，同比下降47.41%；扣非归母净利润为-2184.05万元，同比下降1872.11%；基本每股收益0.0465元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3474.94万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST龙宇2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.16亿元，同比下降31.36%；净利润为1541.98万元，同比下降53.54%；经营活动净现金流为-1.16亿元，同比下降179.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9.2亿元，同比大幅下降31.36%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降31.36%，低于行业均值3.22%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为121.73%，48.72%，-47.41%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为409.99%，-105.79%，-1872.11%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1872.11%，低于行业均值-74.89%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为112.53%、20.86%、-53.55%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-31.36%，销售费用同比变动19.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长58.96%，营业收入同比增长-31.36%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动58.96%高于行业均值-11.06%，营业收入同比变动-31.36%低于行业均值3.22%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为10.53%、40.67%、83.38%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.493低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-7.49低于行业均值-3.32，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为5.56%，同比下降8.74%；净利率为1.68%，同比下降32.32%；净资产收益率（加权）为0.48%，同比下降48.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为5.56%，同比下降8.74%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为5.56%，低于行业均值31.12%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.68%，同比大幅下降32.32%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为5.56%低于行业均值31.12%，销售净利率为1.68%高于行业均值-10.81%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.48%，同比大幅下降48.94%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.07%高于行业均值-0.15%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-252.5万元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为17.47%，同比下降32.52%；流动比率为5.9，速动比率为5.15；总债务为4.51亿元，其中短期债务为1.17亿元，短期债务占总债务比为26.01%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.31，低于行业均值0.12。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为57.98%，利息支出占净利润之比为84.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为15.73%，高于行业均值3%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-26.15%，营业成本同比增长-30.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.7亿元、-1.8亿元、-0.7亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比下降20.73%；存货周转率为1.91，同比下降44.72%；总资产周转率为0.19，同比下降32.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为7.67，1.86，1.47，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.91低于行业均值4.77，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为13.68，3.46，1.91，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.96%、10.97%、17.14%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.06，0.28，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.89、1.2、0.57，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为11.4万元，较期初增长34.82%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.3%、0.98%、1.72%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长67.57%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长67.57%，营业收入同比增长-31.36%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报