鹰眼预警：万达电影营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，万达电影发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为62.18亿元，同比下降9.48%；归母净利润为1.13亿元，同比下降73.18%；扣非归母净利润为8647.93万元，同比下降79.17%；基本每股收益0.052元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为11.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万达电影2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为62.18亿元，同比下降9.48%；净利润为1.17亿元，同比下降72.65%；经营活动净现金流为5.37亿元，同比下降77.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为62.2亿元，同比下降9.48%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降73.18%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降73.18%，低于行业均值-37.19%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降79.17%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降79.17%，低于行业均值-11.22%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-5.8亿元、4.3亿元、1.2亿元，同比变动分别为-189.89%、173.27%、-72.65%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.48%，税金及附加同比变动37.38%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为26.08%，同比下降7.7%；净利率为1.88%，同比下降69.78%；净资产收益率（加权）为1.41%，同比下降75.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.08%，同比下降7.7%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.08%，低于行业均值34.82%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的28.26%下降至26.08%，行业毛利率由上一期的25.39%增长至34.82%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.88%，同比大幅下降69.78%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.08%低于行业均值34.82%，销售净利率为1.88%高于行业均值-23.02%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.41%，同比大幅下降75.56%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值52.5%，高于行业均值0%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为66.98%，同比下降5.77%；流动比率为1.08，速动比率为0.86；总债务为46.2亿元，其中短期债务为27.07亿元，短期债务占总债务比为58.59%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.24。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.73，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为27.68%，利息支出占净利润之比为310.58%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为12.1亿元，较期初变动率为160.62%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为14.78%，高于行业均值12.31%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长160.62%，营业成本同比增长-6.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.39%、2.83%、9.56%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为1.42倍高于行业均值0倍，筹资活动净现金流为-5.5亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-5.8亿元，营运资本为5.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为11.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.89，同比下降24.26%；存货周转率为2.92，同比增长5.54%；总资产周转率为0.25，同比下降3.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.89，同比大幅下降至24.26%。

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责任编辑：小浪快报