鹰眼预警：传艺科技应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，传艺科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.88亿元，同比增长11.73%；归母净利润为3285.47万元，同比下降19%；扣非归母净利润为2890.8万元，同比下降33.75%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对传艺科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.88亿元，同比增长11.73%；净利润为1820.15万元，同比下降51.23%；经营活动净现金流为2975万元，同比下降76.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长11.73%，低于行业均值19.03%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降19%，低于行业均值24.76%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降33.75%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降33.75%，低于行业均值21.17%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.73%，净利润同比下降51.23%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-6.85%高于行业均值-745.11%，营业收入同比变动11.73%低于行业均值19.03%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为66.83%，高于行业均值56.01%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.73%，经营活动净现金流同比下降76.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、1.3亿元、0.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为23.77%，同比下降1.02%；净利率为2.05%，同比下降56.35%；净资产收益率（加权）为1.56%，同比下降20.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.05%、24.02%、23.77%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.59%，4.7%，2.05%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.77%高于行业均值19.42%，存货周转率为1.47次低于行业均值2.7次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.77%高于行业均值19.42%，应收账款周转率为1.44次低于行业均值2.79次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.34%，1.96%，1.56%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.56%，低于行业均值2.42%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降85.92%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.3亿元。

报告期内，公司资产负债率为49.57%，同比下降1.86%；流动比率为1.1，速动比率为0.83；总债务为11.43亿元，其中短期债务为9.31亿元，短期债务占总债务比为81.49%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.5亿元，短期债务为9.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.92，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.5亿元，短期债务为9.3亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.27。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.06、0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为54.69%高于行业均值38.29%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.56、0.99、0.75，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.7亿元，公司营运资金需求为3.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比增长5.35%；存货周转率为1.47，同比下降26.7%；总资产周转率为0.21，同比增长3.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.03，2.01，1.47，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.55、0.62、0.49，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1亿元，较期初增长34.97%，所得税费用为-0.2亿元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.32%，高于行业均值3.55%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长26.72%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.72%，营业收入同比增长11.73%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报