鹰眼预警：唐人神营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，唐人神发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为108.37亿元，同比下降19.6%；归母净利润为465.7万元，同比增长100.7%；扣非归母净利润为358.63万元，同比增长100.55%；基本每股收益0.0033元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为9.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对唐人神2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为108.37亿元，同比下降19.6%；净利润为-3145.99万元，同比增长95.85%；经营活动净现金流为3175.34万元，同比下降56.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为108.4亿元，同比下降19.6%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降19.6%，低于行业均值-10.33%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长100.7%，低于行业均值239.62%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长100.55%，低于行业均值214.97%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.6%，净利润同比增长95.85%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.7亿元、-7.6亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-185.7%、-335.95%、95.85%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动2.2%高于行业均值-14.78%，营业收入同比变动-19.6%低于行业均值-10.33%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.78%，营业成本同比增长-24.15%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.78%，营业收入同比增长-19.6%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.01低于行业均值1.05，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为7.73%，同比增长252.09%；净利率为-0.29%，同比增长94.84%；净资产收益率（加权）为0.08%，同比增长100.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为5.52%、2.19%、7.73%，同比变动分别为-46%、-60.26%、252.09%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.73%，低于行业均值14.09%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-0.29%，低于行业均值1.78%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期2.19%增长至7.73%，存货周转率由去年同期3.91次下降至3.42次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期2.19%增长至7.73%，应收账款周转率由去年同期40.69次下降至34次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.08%，低于行业均值2.11%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.01%高于行业均值0%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为465.7万元。

报告期内，公司资产负债率为65.92%，同比增长6.2%；流动比率为1.11，速动比率为0.55；总债务为75.75亿元，其中短期债务为28.57亿元，短期债务占总债务比为37.71%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为22.2亿元，短期债务为28.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为22.2亿元，短期债务为28.6亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.34。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为125.68%高于行业均值28.11%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为99.58%、100.78%、125.68%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为6.95%、8.86%、11.29%，总债务/负债总额比值分别为58.6%、61.59%、64.98%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.72%，营业成本同比增长-24.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.3亿元，较期初变动率为88.75%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为13.7亿元、5.8亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.7亿元、0.3亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.6亿元，营运资本为6.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为34，同比下降16.45%；存货周转率为3.42，同比下降12.66%；总资产周转率为0.62，同比下降16.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.33，3.91，3.42，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.99、1.61、1.33，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长57.7%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长138.15%。

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责任编辑：小浪快报