鹰眼预警：深天马A营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，深天马A发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为158.97亿元，同比下降0.66%；归母净利润为-4.89亿元，同比增长65.64%；扣非归母净利润为-10.38亿元，同比增长48.74%；基本每股收益-0.1991元/股。

公司自1995年3月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为14.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深天马A2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为158.97亿元，同比下降0.66%；净利润为-4.92亿元，同比增长65.52%；经营活动净现金流为26.73亿元，同比增长123.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为159亿元，同比下降0.66%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降0.66%，低于行业均值9.8%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长65.64%，低于行业均值239.65%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.9亿元，-3亿元，-1.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.66%，净利润同比增长65.52%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.7亿元、-14.3亿元、-4.9亿元，同比变动分别为-30.02%、-484.62%、65.52%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动14.75%高于行业均值-33.81%，营业收入同比变动-0.66%低于行业均值9.8%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为32.27%、46.96%、56.35%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.66%，经营活动净现金流同比增长123.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-5.43低于行业均值0.48，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.94、-0.84、-5.43，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.79%，同比增长108.56%；净利率为-3.1%，同比增长65.29%；净资产收益率（加权）为-1.77%，同比增长63.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.48%、5.65%、11.79%，同比变动分别为17.23%、-60.95%、108.56%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.79%，低于行业均值19.24%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.1%，低于行业均值-0.32%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.65%增长至11.79%，应收账款周转率由去年同期2.35次下降至1.9次。

报告期内，公司资产负债率为64.36%，同比下降0.22%；流动比率为0.86，速动比率为0.7；总债务为382.51亿元，其中短期债务为120.21亿元，短期债务占总债务比为31.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.86低于行业均值2.46，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.17，1.06，0.86，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.28，0.31，0.46，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为82.3亿元，短期债务为120.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为82.3亿元，短期债务为120.2亿元，经营活动净现金流为26.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.4、0.35、0.29，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.11，低于行业均值0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为132%高于行业均值59.45%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.28、0.26、0.22，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为0.28倍、0.31倍、0.46倍持续增长，筹资活动净现金流分别为47.6亿元、16.4亿元、-14亿元持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.9，同比下降19.36%；存货周转率为3.68，同比增长9.49%；总资产周转率为0.19，同比下降0.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.67，2.35，1.9，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.35%、9.11%、11.02%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.2，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为57.48%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.34，低于行业均值1.56。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.65、0.46、0.34，持续下降。

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责任编辑：小浪快报