鹰眼预警:华远地产营业收入大幅下降

鹰眼预警:华远地产营业收入大幅下降
2024年08月31日 08:16 新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日,华远地产发布2024年半年度报告。

报告显示,公司2024年上半年营业收入为28.13亿元,同比下降38.86%;归母净利润为-3.92亿元,同比增长23.46%;扣非归母净利润为-4.33亿元,同比增长15.59%;基本每股收益-0.215元/股。

公司自1996年9月上市以来,已经现金分红13次,累计已实施现金分红为23.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对华远地产2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为28.13亿元,同比下降38.86%;净利润为-3.22亿元,同比增长49.92%;经营活动净现金流为-12.36亿元,同比下降282.14%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为28.1亿元,同比大幅下降38.86%。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)39.35亿46亿28.13亿
营业收入增速22.81%16.91%-38.86%

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降38.86%,低于行业均值-21.9%,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)39.35亿46亿28.13亿
营业收入增速22.81%16.91%-38.86%
营业收入增速行业均值-11.81%4.86%-21.9%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.2亿元,-1.1亿元,-1.7亿元,连续为负数。

项目202312312024033120240630
营业利润(元)-1655.88万-1.09亿-1.73亿

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报,营业收入同比变动分别为22.81%、16.91%、-38.86%持续下降,净利润同比变动分别为-591.27%、-72.42%、49.92%持续增长,营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)39.35亿46亿28.13亿
净利润(元)-3.73亿-6.43亿-3.22亿
营业收入增速22.81%16.91%-38.86%
净利润增速-591.27%-72.42%49.92%

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为-3.7亿元、-6.4亿元、-3.2亿元,同比变动分别为-591.27%、-72.42%、49.92%,净利润较为波动。

项目202206302023063020240630
净利润(元)-3.73亿-6.43亿-3.22亿
净利润增速-591.27%-72.42%49.92%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期半年报,营业收入同比变动分别为22.81%、16.91%、-38.86%持续下降,应收账款较期初变动分别为1.96%、5.26%、24.52%持续增长。

项目202206302023063020240630
营业收入增速22.81%16.91%-38.86%
应收账款较期初增速1.96%5.26%24.52%

• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动24.52%高于行业均值-33.91%,营业收入同比变动-38.86%低于行业均值-21.9%。

项目202206302023063020240630
营业收入增速22.81%16.91%-38.86%
营业收入增速行业均值-11.81%4.86%-21.9%
应收账款较期初增速1.96%5.26%24.52%
应收账款较期初增速行业均值62.89%-3039.31%33.91%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为14.1亿元、6.8亿元、-12.4亿元,持续下降。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)14.15亿6.79亿-12.36亿

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为19.27%,同比增长355.19%;净利率为-11.44%,同比增长18.09%;净资产收益率(加权)为-103.92%,同比下降396.28%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为4.8%、4.23%、19.27%,同比变动分别为-68.44%、-11.88%、355.19%,销售毛利率异常波动。

项目202206302023063020240630
销售毛利率4.8%4.23%19.27%
销售毛利率增速-68.44%-11.88%355.19%

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为19.27%,低于行业均值27.55%。

项目202206302023063020240630
销售毛利率4.8%4.23%19.27%
销售毛利率行业均值30.13%27.94%27.55%

• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的4.23%增长至19.27%,行业毛利率由上一期的27.94%下降至27.55%。

项目202206302023063020240630
销售毛利率4.8%4.23%19.27%
销售毛利率行业均值30.13%27.94%27.55%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-11.44%,低于行业均值-6.37%,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
销售净利率-9.47%-13.97%-11.44%
销售净利率行业均值0.23%-65.36%-6.37%

• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期4.23%增长至19.27%,存货周转率由去年同期0.16次下降至0.15次。

项目202206302023063020240630
销售毛利率4.8%4.23%19.27%
存货周转率(次)0.090.160.15

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为-2.99%,-20.94%,-103.92%,变动趋势持续下降。

项目202206302023063020240630
净资产收益率-2.99%-20.94%-103.92%
净资产收益率增速-160.28%-600.33%-396.28%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-103.92%,低于行业均值-6.79%,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
净资产收益率-2.99%-20.94%-103.92%
净资产收益率行业均值-0.42%0.05%-6.79%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报,商誉/净资产比值分别为0.4%、0.8%、1.6%,呈持续增长趋势。

项目202206302023063020240630
商誉/净资产0.4%0.8%1.6%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为89.93%,同比增长2.9%;流动比率为1.49,速动比率为0.31;总债务为122.81亿元,其中短期债务为14.38亿元,短期债务占总债务比为11.71%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为89.93%高于行业均值61.13%。

项目202206302023063020240630
资产负债率80.2%87.4%89.93%
资产负债率行业均值63.92%62.94%61.13%

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为80.2%,87.4%,89.93%,变动趋势增长。

项目202206302023063020240630
资产负债率80.2%87.4%89.93%

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为22.7亿元,短期债务为14.4亿元,经营活动净现金流为-12.4亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202206302023063020240630
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)106.85亿73.2亿10.3亿
短期债务+财务费用(元)48亿80.93亿17.6亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.09,现金比率低于0.25。

项目202206302023063020240630
现金比率0.230.160.09

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.1,低于行业均值0.01。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)73.47亿18.06亿7506.82万
流动负债(元)346.49亿272.35亿225.06亿
经营活动净现金流/流动负债0.210.070
经营活动净现金流/流动负债行业均值0.070.050.01

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、0.02、-0.1,持续下降。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)73.47亿18.06亿7506.82万
流动负债(元)346.49亿272.35亿225.06亿
经营活动净现金流/流动负债0.210.070

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为457.94%高于行业均值129.28%。

项目202206302023063020240630
总债务(元)159.37亿123.5亿122.81亿
净资产(元)106.67亿51.73亿26.82亿
总债务/净资产行业均值129.28%129.28%129.28%

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为149.41%、238.71%、457.94%,持续增长。

项目202206302023063020240630
总债务(元)159.37亿123.5亿122.81亿
净资产(元)106.67亿51.73亿26.82亿
总债务/净资产149.41%238.71%457.94%

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.18,广义货币资金低于总债务。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)92.7亿66.41亿22.66亿
总债务(元)159.37亿123.5亿122.81亿
广义货币资金/总债务0.580.540.18

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.58、0.54、0.18,持续下降。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)92.7亿66.41亿22.66亿
总债务(元)159.37亿123.5亿122.81亿
广义货币资金/总债务0.580.540.18

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长-30.98%,营业成本同比增长-48.46%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630
预付账款较期初增速101.33%10.51%-30.98%
营业成本增速37.9%17.61%-48.46%

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为3.24%、5.02%、8.47%,持续上涨。

项目202206302023063020240630
其他应收款(元)16.35亿16.48亿15.63亿
流动资产(元)504.96亿328.48亿184.65亿
其他应收款/流动资产3.24%5.02%8.47%

从资金协调性看,需要重点关注:

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-12.4亿元、-0.8亿元、-0.6亿元,需关注资金链风险。

项目20240630
经营活动净现金流(元)-12.36亿
投资活动净现金流(元)-8081.9万
筹资活动净现金流(元)-6158.04万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为272.42,同比增长149.78%;存货周转率为0.15,同比下降6.96%;总资产周转率为0.1,同比下降8.46%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率0.15低于行业均值0.43,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
存货周转率(次)0.090.160.15
存货周转率行业均值(次)0.460.530.43

• 存货占比较高。报告期内,存货/资产总额比值为54.77%,高于行业均值46.89%。

项目202206302023063020240630
存货(元)394.16亿243.94亿145.83亿
资产总额(元)538.83亿410.47亿266.27亿
存货/资产总额73.15%59.43%54.77%
存货/资产总额行业均值49.03%47.77%46.89%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑:小浪快报

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