新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月31日，*ST天创发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.84亿元，同比下降11.27%；归母净利润为-943.88万元，同比增长28.19%；扣非归母净利润为-1394.54万元，同比增长22.18%；基本每股收益-0.02元/股。
公司自2016年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5.28亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST天创2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.84亿元，同比下降11.27%；净利润为-918.51万元，同比增长26.3%；经营活动净现金流为2134.56万元，同比下降61.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.8亿元，同比下降11.27%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 7.02亿 | 6.58亿 | 5.84亿 |
| 营业收入增速 | -29.05% | -6.25% | -11.27% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降11.27%，低于行业均值-1.01%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 7.02亿 | 6.58亿 | 5.84亿 |
| 营业收入增速 | -29.05% | -6.25% | -11.27% |
| 营业收入增速行业均值 | 5.42% | -4.76% | -1.01% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-278.6万元，-445万元，-333.1万元，连续为负数。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业利润（元） | -278.64万 | -444.97万 | -333.05万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.27%，净利润同比增长26.3%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 7.02亿 | 6.58亿 | 5.84亿 |
| 净利润（元） | -4199.81万 | -1246.31万 | -918.51万 |
| 营业收入增速 | -29.05% | -6.25% | -11.27% |
| 净利润增速 | -199.21% | 70.33% | 26.3% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-4.07%高于行业均值-213.97%，营业收入同比变动-11.27%低于行业均值-1.01%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | -29.05% | -6.25% | -11.27% |
| 营业收入增速行业均值 | 5.42% | -4.76% | -1.01% |
| 应收账款较期初增速 | -13.15% | 29.45% | -4.07% |
| 应收账款较期初增速行业均值 | 180.7% | -500.26% | 213.97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.32低于行业均值0.93，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4605.43万 | 5592.63万 | 2134.56万 |
| 净利润（元） | -4199.81万 | -1246.31万 | -918.51万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -1.1 | -4.49 | -2.32 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 | -0.47 | 1.73 | 0.93 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为62.89%，同比增长0.69%；净利率为-1.57%，同比增长16.94%；净资产收益率（加权）为-0.78%，同比增长21.21%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的62.46%增长至62.89%，行业毛利率由上一期的42.33%下降至42.23%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 57.68% | 62.46% | 62.89% |
| 销售毛利率行业均值 | 41.38% | 42.33% | 42.23% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.57%，低于行业均值4.61%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售净利率 | -5.98% | -1.89% | -1.57% |
| 销售净利率行业均值 | 3.79% | 4.16% | 4.61% |
• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为62.89%高于行业均值42.23%，存货周转率为0.69次低于行业均值1.41次。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 57.68% | 62.46% | 62.89% |
| 销售毛利率行业均值 | 41.38% | 42.33% | 42.23% |
| 存货周转率（次） | 0.72 | 0.75 | 0.69 |
| 存货周转率行业均值（次） | 1.58 | 1.43 | 1.41 |
• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为62.89%高于行业均值42.23%，但现金周期为211.4天也高于行业均值178.77天。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 57.68% | 62.46% | 62.89% |
| 销售毛利率行业均值 | 41.38% | 42.33% | 42.23% |
| 现金周期（天） | 196.61 | 195.02 | 211.4 |
| 现金周期行业均值（天） | 205.35 | 186.1 | 178.77 |
• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为62.89%高于行业均值42.23%，销售净利率为-1.57%低于行业均值4.61%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 57.68% | 62.46% | 62.89% |
| 销售毛利率行业均值 | 41.38% | 42.33% | 42.23% |
| 销售净利率 | -5.98% | -1.89% | -1.57% |
| 销售净利率行业均值 | 3.79% | 4.16% | 4.61% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.78%，低于行业均值2.17%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | -2.81% | -0.99% | -0.78% |
| 净资产收益率行业均值 | 1.13% | 2.66% | 2.17% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.08%高于行业均值-2.72%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资产减值损失（元） | -1494.48万 | -1718.79万 | -1316.87万 |
| 净资产（元） | 14.88亿 | 13.38亿 | 12.14亿 |
| 资产减值损失/净资产 | -1% | -1.28% | -1.08% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 | -1.59% | -1.11% | -2.72% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.75%，同比增长3.11%；流动比率为5.88，速动比率为4.29；总债务为5.73亿元，其中短期债务为664.04万元，短期债务占总债务比为1.16%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.11，低于行业均值0.33。
| 项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
| 经营活动净现金流（元） | -4824.32万 | 9792.34万 | 1.19亿 |
| 流动负债（元） | 4.45亿 | 2.35亿 | 2.33亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.11 | 0.42 | 0.51 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.22 | 0.24 | 0.33 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为37.59%、41.75%、47.19%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总债务（元） | 5.59亿 | 5.59亿 | 5.73亿 |
| 净资产（元） | 14.88亿 | 13.38亿 | 12.14亿 |
| 总债务/净资产 | 37.59% | 41.75% | 47.19% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.27%，营业成本同比增长-12.28%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | 22.37% | -18.72% | 12.27% |
| 营业成本增速 | -29.15% | -16.85% | -12.28% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.59，同比增长19.47%；存货周转率为0.69，同比下降7.92%；总资产周转率为0.28，同比下降7.37%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.69低于行业均值1.41，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货周转率（次） | 0.72 | 0.75 | 0.69 |
| 存货周转率行业均值（次） | 1.58 | 1.43 | 1.41 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为47.78%，高于行业均值24.09%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 3.24亿 | 3.01亿 | 2.79亿 |
| 营业收入（元） | 7.02亿 | 6.58亿 | 5.84亿 |
| 销售费用/营业收入 | 46.18% | 45.8% | 47.78% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 24.12% | 23.09% | 24.09% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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