鹰眼预警：国新文化营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，国新文化发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6775.87万元，同比下降42.16%；归母净利润为-3673.94万元，同比下降419.45%；扣非归母净利润为-3738.84万元，同比下降516.04%；基本每股收益-0.0838元/股。

公司自1993年3月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为5.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国新文化2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6775.87万元，同比下降42.16%；净利润为-3673.94万元，同比下降419.45%；经营活动净现金流为-3222.73万元，同比下降28.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.7亿元，同比大幅下降42.16%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降42.16%，低于行业均值-4.85%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为11.81%，-0.72%，-419.45%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降419.45%，低于行业均值48.79%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为6.91%，-11.86%，-516.04%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降516.04%，低于行业均值23.82%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.3亿元，-0.2亿元，-0.1亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-42.16%，销售费用同比变动6.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-35.57%高于行业均值-1879.04%，营业收入同比变动-42.16%低于行业均值-4.85%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为62.38%，高于行业均值45.34%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为73.6%，同比下降0.28%；净利率为-54.22%，同比下降652.26%；净资产收益率（加权）为-1.5%，同比下降448.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为76.82%、73.81%、73.6%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为73.6%，高于行业均值49.03%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.58%，9.82%，-54.22%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-54.22%，低于行业均值-0.31%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为73.6%高于行业均值49.03%，存货周转率为0.21次低于行业均值79.37次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为73.6%高于行业均值49.03%，应收账款周转率为1.26次低于行业均值206.31次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为73.6%高于行业均值49.03%，但现金周期为671.14天也高于行业均值221.43天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为73.6%高于行业均值49.03%，销售净利率为-54.22%低于行业均值-0.31%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.45%，0.43%，-1.5%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.5%，低于行业均值1.93%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为2.57%，同比下降23.99%；流动比率为24.43，速动比率为23.03；总债务为483.7万元，其中短期债务为483.7万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.55，低于行业均值0.11。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.27、-0.3、-0.55，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.1%，营业成本同比增长-41.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-410.3万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为328.5万元、174.1万元、111.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.3亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.26，同比下降44.95%；存货周转率为0.21，同比下降25.59%；总资产周转率为0.03，同比下降35.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.26，同比大幅下降至44.95%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.26低于行业均值206.31，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.21，同比大幅下降25.6%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.21低于行业均值79.37，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.03低于行业均值0.16，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为61.15%，高于行业均值19.78%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为31.6%、33.19%、61.15%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报