鹰眼预警：兴民智通销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，兴民智通发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.43亿元，同比增长3.12%；归母净利润为636.13万元，同比增长105.18%；扣非归母净利润为-5925.48万元，同比增长55.71%；基本每股收益0.0103元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兴民智通2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.43亿元，同比增长3.12%；净利润为924.17万元，同比增长107.36%；经营活动净现金流为3942.14万元，同比增长1021.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.12%，低于行业均值8.67%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.12%，营业成本同比下降5.94%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动5.57%高于行业均值-33.95%，营业收入同比变动3.12%低于行业均值8.67%。

报告期内，公司毛利率为5.13%，同比增长228.11%；净利率为2.08%，同比增长107.14%；净资产收益率（加权）为0.59%，同比增长106.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为5.13%，同比大幅增长228.11%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为5.13%，低于行业均值21.5%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.08%，低于行业均值6.58%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.59%，低于行业均值2.62%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为207.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为51.06%，同比增长4.2%；流动比率为0.74，速动比率为0.33；总债务为5.34亿元，其中短期债务为4.69亿元，短期债务占总债务比为87.92%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为42.28%，49%，51.06%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.74低于行业均值2.73，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为4.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为4.7亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.04，低于行业均值0.28。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.71%，利息支出占净利润之比为127.36%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为606.8万元，较期初变动率为93.4%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.51%、0.62%、0.88%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.3亿元，营运资本为-2.5亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-2.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.28，同比增长9.44%；存货周转率为1.06，同比增长8.64%；总资产周转率为0.2，同比增长18.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.06低于行业均值2.15，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.49%、4.3%、4.96%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报