鹰眼预警：太钢不锈营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，太钢不锈发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为497.14亿元，同比下降7.35%；归母净利润为1.39亿元，同比增长128.05%；扣非归母净利润为-5721.35万元，同比增长91.47%；基本每股收益0.024元/股。

公司自1998年10月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为125.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太钢不锈2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为497.14亿元，同比下降7.35%；净利润为1.5亿元，同比增长124.69%；经营活动净现金流为12.85亿元，同比下降6.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为497.1亿元，同比下降7.36%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降7.36%，低于行业均值-1.42%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.36%，净利润同比增长124.69%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降7.36%，净利润为1.5亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为20.2亿元、-6.1亿元、1.5亿元，同比变动分别为-57.37%、-130.16%、124.69%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动53.16%高于行业均值-47.27%，营业收入同比变动-7.36%低于行业均值-1.42%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为14.8亿元、13.7亿元、12.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为2.04%，同比增长127.14%；净利率为0.3%，同比增长126.65%；净资产收益率（加权）为0.41%，同比增长128.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为6.7%、0.9%、2.04%，同比变动分别为-60.02%、-86.57%、127.14%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为2.04%，低于行业均值11.53%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的0.9%增长至2.04%，行业毛利率由上一期的11.55%下降至11.53%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.3%，低于行业均值4.42%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期0.9%增长至2.04%，存货周转率由去年同期5.59次下降至5.39次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期0.9%增长至2.04%，应收账款周转率由去年同期76.95次下降至44.07次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.41%，低于行业均值4.07%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为65.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.27%高于行业均值-0.29%。

报告期内，公司资产负债率为47.61%，同比下降2.21%；流动比率为0.91，速动比率为0.49；总债务为201.71亿元，其中短期债务为113.88亿元，短期债务占总债务比为56.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.91低于行业均值1.88，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.3。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为90亿元，短期债务为113.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为90亿元，短期债务为113.9亿元，经营活动净现金流为12.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.05，低于行业均值0.16。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.51%，利息支出占净利润之比为63.36%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-3.7亿元，营运资本为-22.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-18.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为44.07，同比下降42.73%；存货周转率为5.39，同比下降3.6%；总资产周转率为0.73，同比下降2.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为44.07，同比大幅下降至42.74%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为55.26%, 同时营业收入/固定资产原值比值1.31，低于行业均值2.01。

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责任编辑：小浪快报