鹰眼预警：锦江酒店销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，锦江酒店发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为68.92亿元，同比增长0.23%；归母净利润为8.48亿元，同比增长59.15%；扣非归母净利润为3.89亿元，同比增长4.02%；基本每股收益0.7921元/股。

公司自1996年10月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为52.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锦江酒店2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为68.92亿元，同比增长0.23%；净利润为9.91亿元，同比增长46.01%；经营活动净现金流为20.52亿元，同比下降23.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为68.9亿元，同比增长0.23%，去年同期增速为33.51%，较上一年有所放缓。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长0.23%，低于行业均值1.99%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长4.02%，低于行业均值12.79%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.23%，税金及附加同比变动-0.98%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-11.88%高于行业均值-28.71%，营业收入同比变动0.23%低于行业均值1.99%。

报告期内，公司毛利率为39.85%，同比下降4.78%；净利率为14.38%，同比增长45.68%；净资产收益率（加权）为4.96%，同比增长62.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为39.85%，同比下降4.78%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.85%，高于行业均值25.52%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.85%高于行业均值25.52%，应收账款周转率为4.3次低于行业均值9.66次。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期41.86%下降至39.85%，销售净利率由去年同期9.87%增长至14.38%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为65.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值65.4%，高于行业均值25.97%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.06%高于行业均值-0.13%。

报告期内，公司资产负债率为63.42%，同比下降3.39%；流动比率为0.99，速动比率为0.98；总债务为136.07亿元，其中短期债务为68.52亿元，短期债务占总债务比为50.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.5，0.84，1.01，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.15、0.81、0.78，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为76.34%高于行业均值59.2%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.85，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为21.91%高于行业均值7.98%，且总债务/负债总额比值为44.03%也高于行业均值29.68%，出现存贷双高特征。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.03%，利息支出占净利润之比为49.04%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.92%，营业成本同比增长3.68%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.3，同比增长11.23%；存货周转率为66.08，同比增长4.67%；总资产周转率为0.14，同比下降0.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.3低于行业均值9.66，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.08%，高于行业均值6.95%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为4.2亿元，同比增长31.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报