鹰眼预警：纳思达应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，纳思达发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为127.94亿元，同比增长4.01%；归母净利润为9.74亿元，同比增长177.37%；扣非归母净利润为6.24亿元，同比增长48.48%；基本每股收益0.6891元/股。

公司自2007年11月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为9.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对纳思达2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为127.94亿元，同比增长4.01%；净利润为11.76亿元，同比增长253.14%；经营活动净现金流为4.91亿元，同比下降35.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长4.01%，低于行业均值13.91%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为12.9亿元、3.3亿元、11.8亿元，同比变动分别为53.09%、-74.12%、253.14%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长35.71%，营业收入同比增长4.01%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为30.35%、31.53%、32.59%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.01%，经营活动净现金流同比下降35.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.418低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.42低于行业均值0.95，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为33.22%，同比增长2.27%；净利率为9.19%，同比增长239.52%；净资产收益率（加权）为9.89%，同比增长355.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.22%，低于行业均值37.63%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的32.48%增长至33.22%，行业毛利率由上一期的37.93%下降至37.63%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.22%低于行业均值37.63%，销售净利率为9.19%高于行业均值-3.83%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值49%，高于行业均值6.39%。

报告期内，公司资产负债率为71.62%，同比增长17.54%；流动比率为1.72，速动比率为1.17；总债务为125.22亿元，其中短期债务为24.76亿元，短期债务占总债务比为19.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为71.62%高于行业均值31.96%。

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.92%，60.93%，71.62%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.05，低于行业均值0.28。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为118.95%高于行业均值25.85%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为58.7%、79.65%、118.95%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.59，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.89、0.71、0.59，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.68%，营业成本同比增长2.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为231.37%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.21，同比下降0.79%；存货周转率为1.45，同比下降1.72%；总资产周转率为0.34，同比增长31.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.64，3.23，3.21，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.81，1.47，1.45，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.83%、10.93%、15.96%，持续增长。

点击纳思达鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报