鹰眼预警：*ST金科营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，*ST金科发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为160.48亿元，同比下降38.45%；归母净利润为-38.01亿元，同比下降95.96%；扣非归母净利润为-29.16亿元，同比下降170.82%；基本每股收益-0.72元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为99.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST金科2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为160.48亿元，同比下降38.45%；净利润为-39.04亿元，同比下降186.26%；经营活动净现金流为-8.82亿元，同比下降99.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为160.5亿元，同比大幅下降38.45%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降38.45%，低于行业均值-21.9%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-38亿元，同比大幅下降95.96%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-29.2亿元，同比大幅下降170.82%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-56.3亿元，-10.3亿元，-20.6亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-38.45%，税金及附加同比变动2.74%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-6.73%高于行业均值-33.91%，营业收入同比变动-38.45%低于行业均值-21.9%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为87.3亿元、-4.4亿元、-8.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为14.66%，同比增长8.79%；净利率为-24.33%，同比下降365.11%；净资产收益率（加权）为0%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.66%，低于行业均值27.55%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的13.47%增长至14.66%，行业毛利率由上一期的27.94%下降至27.55%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-4.04%，-5.23%，-24.33%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-24.33%，低于行业均值-6.37%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为6.23%、13.47%、14.66%持续增长，存货周转率分别为0.13次、0.13次、0.11次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为6.23%、13.47%、14.66%，持续增长，销售净利率分别为-4.04%、-5.23%、-24.33%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-4.63%，-16.91%，-236.07%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-236.07%，低于行业均值-6.79%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为92.13%，同比增长5.13%；流动比率为0.94，速动比率为0.28；总债务为663.98亿元，其中短期债务为549.38亿元，短期债务占总债务比为82.74%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为92.13%高于行业均值61.13%。

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为78.8%，87.63%，92.13%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.94低于行业均值2.05，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.24，1.09，0.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为4.79高于行业均值1.86，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.4，1.5，4.79，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为115.9亿元，短期债务为549.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.21，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为115.9亿元，短期债务为549.4亿元，经营活动净现金流为-8.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0，低于行业均值0.01。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、-0、-0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为404.96%高于行业均值129.28%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为107.47%、204.64%、404.96%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.4、0.24、0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.26%、3.76%、4.88%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-5.04%，营业成本同比增长-39.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为17.21%，高于行业均值5.62%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为12.45%、15.8%、17.21%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为4.79倍高于行业均值1.13倍，筹资活动净现金流为-9.2亿元。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-8.8亿元、-0.5亿元、-9.2亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-67.3亿元，营运资本为-106亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-38.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.84，同比下降31.75%；存货周转率为0.11，同比下降13.36%；总资产周转率为0.07，同比下降18.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为19.84，同比大幅下降至31.75%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.11低于行业均值0.43，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.13，0.13，0.11，存货周转能力趋弱。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为56.01%，高于行业均值46.89%。

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责任编辑：小浪快报