鹰眼预警：广汇物流营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，广汇物流（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为17.98亿元，同比增长61.3%；归母净利润为2.64亿元，同比增长19%；扣非归母净利润为2.26亿元，同比增长46.87%；基本每股收益0.22元/股。

公司自1992年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为13.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广汇物流2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.98亿元，同比增长61.3%；净利润为2.76亿元，同比增长27.09%；经营活动净现金流为6.82亿元，同比增长16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长61.3%，高于行业均值-21.9%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长61.3%，净利润同比增长27.09%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动61.3%，营业成本同比变动81.78%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动61.3%，销售费用同比变动303.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动61.3%，税金及附加同比变动-30.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.02、2.71、2.47，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为39.22%，同比下降14.86%；净利率为15.35%，同比下降21.21%；净资产收益率（加权）为3.97%，同比下降3.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为39.22%，同比大幅下降14.86%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为34.2%、46.07%、39.22%，同比变动分别为-25.3%、34.69%、-14.86%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为15.35%，同比大幅下降21.21%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.22%高于行业均值27.55%，存货周转率为0.31次低于行业均值0.43次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为39.22%高于行业均值27.55%，应收账款周转率为5.2次低于行业均值25.74次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.97%，同比下降3.41%。

报告期内，公司资产负债率为66.86%，同比下降11.1%；流动比率为0.6，速动比率为0.18；总债务为64.1亿元，其中短期债务为32.35亿元，短期债务占总债务比为50.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.6低于行业均值2.05，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.11，0.79，0.6，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.02。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.8亿元，短期债务为32.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.21，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.8亿元，短期债务为32.3亿元，经营活动净现金流为6.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.6、0.23、0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为42.5%，利息支出占净利润之比为61.97%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为490.09%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长490.09%，营业成本同比增长81.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.47%、3.02%、7.84%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-20.6亿元，营运资本为-31.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-11.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.2，同比增长62.94%；存货周转率为0.31，同比增长193.19%；总资产周转率为0.08，同比增长70.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.2低于行业均值25.74，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为19.18%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.6亿元，较期初增长33.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长303.26%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长43.45%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2.3亿元，同比增长39.52%。

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责任编辑：小浪快报