鹰眼预警：人民网营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，人民网发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.5亿元，同比下降0.2%；归母净利润为1598.27万元，同比下降77.32%；扣非归母净利润为1549.49万元，同比下降35.98%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为13.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对人民网2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.5亿元，同比下降0.2%；净利润为1372.37万元，同比下降78.67%；经营活动净现金流为-1.74亿元，同比下降24.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.5亿元，同比下降0.2%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为571.17%，-35.25%，-77.32%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降77.32%，低于行业均值-39.6%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降35.98%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.7亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.6亿元、-1.4亿元、-1.7亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-1.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-12.707低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-12.71低于行业均值2.24，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.62、-2.18、-12.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为44%，同比下降0.02%；净利率为1.83%，同比下降78.63%；净资产收益率（加权）为0.45%，同比下降76.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为46.93%、44.01%、44%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.47%，8.56%，1.83%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44%高于行业均值43.19%，存货周转率为1.89次低于行业均值217.18次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44%高于行业均值43.19%，应收账款周转率为1.77次低于行业均值4.34次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44%高于行业均值43.19%，但现金周期为137.42天也高于行业均值65.61天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44%高于行业均值43.19%，销售净利率为1.83%低于行业均值2.27%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.19%，1.95%，0.45%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0%高于行业均值0%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-225.9万元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为27.18%，同比增长3.05%；流动比率为2.88，速动比率为2.71；总债务为1.27亿元，其中短期债务为1.27亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.37，3.11，2.88，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.14，低于行业均值0.16。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.05、-0.12、-0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.53%，营业成本同比增长-0.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.7亿元、-6.2亿元、-0.8亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.2亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-1.4亿元、-1.7亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.1亿元，营运资本为23.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为27.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.77，同比增长6.84%；存货周转率为1.89，同比下降4.99%；总资产周转率为0.14，同比下降1.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.77低于行业均值4.34，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.89低于行业均值217.18，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.35，1.99，1.89，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.2亿元，较期初增长593.98%。

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责任编辑：小浪快报