鹰眼预警：兄弟科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，兄弟科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为17.51亿元，同比增长19.28%；归母净利润为1411.76万元，同比下降68.59%；扣非归母净利润为1109.69万元，同比增长388.65%；基本每股收益0.0133元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.9亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对兄弟科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.51亿元，同比增长19.28%；净利润为1411.76万元，同比下降68.59%；经营活动净现金流为1713.13万元，同比增长122.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降68.59%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降68.59%，低于行业均值-0.62%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.28%，净利润同比下降68.59%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.28%，销售费用同比变动-20.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.82%，营业收入同比增长19.28%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为14.68%，同比下降9.06%；净利率为0.81%，同比下降73.67%；净资产收益率（加权）为0.46%，同比下降65.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.17%、16.15%、14.68%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.68%，低于行业均值21.84%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为12.75%，3.06%，0.81%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.81%，低于行业均值4.48%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.26%，1.34%，0.46%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，低于行业均值2.38%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降120.71%。

报告期内，公司资产负债率为48.3%，同比增长12.41%；流动比率为0.69，速动比率为0.43；总债务为21.43亿元，其中短期债务为18.98亿元，短期债务占总债务比为88.54%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.69低于行业均值3.37，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.45，0.96，0.69，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为7.72高于行业均值6.49，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.23，3.7，7.72，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为19亿元，广义货币资金/短期债务为0.23，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为19亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.25、0.2、0.16，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.34。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为69.39%高于行业均值42.72%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.42、0.27、0.2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为74.27%，利息支出占净利润之比为200.27%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为116.19%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.06%、0.2%、1.44%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.1亿元，较期初变动率为43.51%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为3.5亿元，营运资本为-7.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-11.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.55，同比增长2.77%；存货周转率为2.14，同比增长63.5%；总资产周转率为0.3，同比增长15%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为57.67%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.51，低于行业均值1.39。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长20.4%。

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责任编辑：小浪快报