新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日,华帝股份(6.990, -0.01, -0.14%)发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为31.01亿元,同比增长7.68%;归母净利润为3亿元,同比增长14.77%;扣非归母净利润为2.92亿元,同比增长19.07%;基本每股收益0.3593元/股。
公司自2004年9月上市以来,已经现金分红19次,累计已实施现金分红为19.44亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对华帝股份2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为31.01亿元,同比增长7.68%;净利润为2.99亿元,同比增长13.77%;经营活动净现金流为2.27亿元,同比下降41.16%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动7.68%,税金及附加同比变动-3.72%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 28.03亿 | 28.8亿 | 31.01亿 |
营业收入增速 | 5.41% | 2.72% | 7.68% |
税金及附加增速 | 21.88% | 20.86% | -3.72% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长25.63%,营业收入同比增长7.68%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入增速 | 5.41% | 2.72% | 7.68% |
应收账款较期初增速 | 19.72% | -10.5% | 25.63% |
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为30.41%,高于行业均值20.08%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款(元) | 14.12亿 | 10.74亿 | 9.43亿 |
营业收入(元) | 28.03亿 | 28.8亿 | 31.01亿 |
应收账款/营业收入 | 50.38% | 37.29% | 30.41% |
应收账款/营业收入行业均值 | 22% | 18.96% | 20.08% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长7.68%,经营活动净现金流同比下降41.16%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 28.03亿 | 28.8亿 | 31.01亿 |
经营活动净现金流(元) | 8821.54万 | 3.85亿 | 2.27亿 |
营业收入增速 | 5.41% | 2.72% | 7.68% |
经营活动净现金流增速 | 26.74% | 336.35% | -41.16% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.759低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 8821.54万 | 3.85亿 | 2.27亿 |
净利润(元) | 2.47亿 | 2.62亿 | 2.99亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.36 | 1.47 | 0.76 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为40.68%,同比增长0.27%;净利率为9.63%,同比增长5.65%;净资产收益率(加权)为7.98%,同比增长4.86%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的40.57%增长至40.68%,行业毛利率由上一期的41.21%下降至39.11%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 41.83% | 40.57% | 40.68% |
销售毛利率行业均值 | 38.49% | 41.21% | 39.11% |
• 销售毛利率高于行业均值,应收账款周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为40.68%高于行业均值39.11%,应收账款周转率为3.66次低于行业均值7.41次。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 41.83% | 40.57% | 40.68% |
销售毛利率行业均值 | 38.49% | 41.21% | 39.11% |
应收账款周转率(次) | 2.16 | 2.53 | 3.66 |
应收账款周转率行业均值(次) | 9.48 | 8.82 | 7.41 |
• 销售毛利率高于行业均值,现金周期也高于行业均值。报告期内,销售毛利率为40.68%高于行业均值39.11%,但现金周期为36.78天也高于行业均值23.4天。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 41.83% | 40.57% | 40.68% |
销售毛利率行业均值 | 38.49% | 41.21% | 39.11% |
现金周期(天) | 99.92 | 73.42 | 36.78 |
现金周期行业均值(天) | 25.11 | 17.61 | 23.4 |
• 销售毛利率高于行业均值,销售净利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为40.68%高于行业均值39.11%,销售净利率为9.63%低于行业均值10.66%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 41.83% | 40.57% | 40.68% |
销售毛利率行业均值 | 38.49% | 41.21% | 39.11% |
销售净利率 | 8.81% | 9.11% | 9.63% |
销售净利率行业均值 | 13.53% | 15.17% | 10.66% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为46.31%,同比下降1.09%;流动比率为1.48,速动比率为1.26;总债务为12.73亿元,其中短期债务为12.68亿元,短期债务占总债务比为99.56%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务占比较高。报告期内,短期债务/长期债务比值为227.8高于行业均值76.21,短期债务占总债务超七成。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
短期债务(元) | 15.04亿 | 15.22亿 | 12.68亿 |
长期债务(元) | 5000万 | - | 556.44万 |
短期债务/长期债务 | 30.08 | - | 227.8 |
长短债务比行业均值 | 17.45 | 3.88 | 76.21 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.07,低于行业均值0.59。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 4.66亿 | 3.95亿 | 11.49亿 |
流动负债(元) | 31.48亿 | 32.01亿 | 34.78亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.15 | 0.12 | 0.33 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.47 | 0.47 | 0.59 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为34.98%高于行业均值24.71%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
总债务(元) | 15.54亿 | 15.22亿 | 12.73亿 |
净资产(元) | 34.99亿 | 35.82亿 | 36.39亿 |
总债务/净资产行业均值 | 24.71% | 24.71% | 24.71% |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.3亿元,较期初变动率为34.64%。
项目 | 20231231 |
期初其他应收款(元) | 2199.47万 |
本期其他应收款(元) | 2961.44万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 短期债务压力高于行业均值,筹资活动净流出。报告期内,长短期债务比为227.8倍高于行业均值0.72倍,筹资活动净现金流为-3.4亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
筹资活动净现金流(元) | 3290.65万 | -1.88亿 | -3.37亿 |
长短债务比 | - | 31.68 | - |
长短债务比行业均值 | 7.47 | 11.93 | 0.72 |
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-0.6亿元,营运资本为15亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为15.6亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | 15.6亿 |
营运资金需求(元) | -6237.61万 |
营运资本(元) | 14.97亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.66,同比增长44.55%;存货周转率为2.46,同比增长6.53%;总资产周转率为0.44,同比增长3.52%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率3.66低于行业均值7.41,行业偏离度超过50%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款周转率(次) | 2.16 | 2.53 | 3.66 |
应收账款周转率行业均值(次) | 9.48 | 8.82 | 7.41 |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为805.3万元,较期初增长38.76%。
项目 | 20231231 |
期初其他非流动资产(元) | 580.32万 |
本期其他非流动资产(元) | 805.27万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为23.41%,高于行业均值20.58%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售费用(元) | 6.67亿 | 6.48亿 | 7.26亿 |
营业收入(元) | 28.03亿 | 28.8亿 | 31.01亿 |
销售费用/营业收入 | 23.78% | 22.5% | 23.41% |
销售费用/营业收入行业均值 | 17.99% | 18.16% | 20.58% |
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趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康! -
趋势领涨2025-01-28 01:20:14
昨天大盘走势确实让人费解,两市个股全线下跌,重点是还有近百只个股跌停,说好的节前红包,结果都给幻方发了红包,不过经过盘后数据分析,昨天应该是某种势力在故意砸盘,节后大盘有望阳包阴!现在重点是科技股,昨晚美股科技股也是全线大跌,英伟达盘中大跌近20%,收盘大跌约17%,费城半导体指数大跌超9%。英伟达大跌的主要原因就是DeepSeek实现了弯道超车,发布了多款开源多模态人工智能(AI)模型。有人不懂DeepSeek为什么能够这么牛逼,能够让世界震惊,这里我们举一个例子说明。一家豪华大酒店高薪聘请了很多海外顶尖厨师,并购置了一系列高端厨具,要打造一道惊艳世人的美食,经过精心烹制,这道美食终于问世。重点是这道美食是世界上独一无二的,他想卖给谁就卖给谁,想卖多少钱就卖多少钱,甚至是阉割版,价格也不下降。现在没有想到的是,一家小餐馆利用现有的锅碗瓢盆,也做出了同样的美味佳肴,而且价格只有豪华大酒店价格的1/30,现在这家小餐馆将方案公布于众,你想吃可以随时进来,没有各种各样的门槛限制,于是豪华大酒店就垮塌了!这个豪华大酒店就是英伟达,而那个不起眼的小餐馆就是幻方大模型!不过,这里我们想说的是,幻方如果能把精力都集中在大模型国际竞争上,而不是把心思用在股市收割上,不要跟韭菜争那三瓜两枣,那才是名族英雄,你们说呢? -
趋势领涨2025-01-28 01:20:06
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经2025-01-27 07:21:04
今日共39股涨停,连板股总数8只,22股封板未遂,封板率为64%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,机器人(sz300024)板块的高标冀东装备(sz000856)与冀凯股份(sz002691)双双上演“地天板”行情,但其余高位股大面积退潮,兴业科技(sz002674)、好想你(sz002582)、五洲新春(sh603667)、华联股份(sz000882)等人气股均跌停。 -
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4小时运行结束,总结全天市场运行,1)A股龙年收官日,三大指数集体收跌,沪指跌0.06%,深证成指跌1.33%,创业板指跌2.73%,三市成交额超1.1万亿,复制12月底走势,预期红盘跨年跟跨界,但实际走势出现较大偏差,尾盘出现小幅恐慌抛售,主要长假因素,节后预期延续结构型行情;2)量能,沪深两市今日成交额11276亿元,较上个交易日12337亿元减少1061亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业35家红盘,家居用品、银行、电力等板块涨幅居前;通信设备、矿物制品、通用机械等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
数字江恩2025-01-27 07:09:31
考虑到长假影响,节后的解盘在假期最后一日再发。祝大家春节愉快!!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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东方红陈晨2025-01-27 07:02:11
行了,都散了吧,准备去过年吧,股民最辛苦,坚守最后一个工作日,好好过年,放心,好好玩8天,8天之后,涛声依旧,大涨长红