鹰眼预警：阿石创营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，阿石创发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.85亿元，同比增长29.41%；归母净利润为496.66万元，同比下降37.3%；扣非归母净利润为521.44万元，同比增长13.68%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2183.3万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阿石创2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.85亿元，同比增长29.41%；净利润为636.62万元，同比下降33.53%；经营活动净现金流为2521.14万元，同比增长165.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为100.96%，-34.53%，-37.3%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降37.3%，低于行业均值24.54%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长13.68%，低于行业均值71.15%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.41%，净利润同比下降33.53%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.41%，销售费用同比变动-1.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长62.5%，营业收入同比增长29.41%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为8.84%，同比下降29.37%；净利率为1.09%，同比下降48.64%；净资产收益率（加权）为0.66%，同比下降37.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.37%、12.51%、8.84%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.84%，低于行业均值32.84%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.22%，2.12%，1.09%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.09%，低于行业均值4.83%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.64%，1.06%，0.66%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.66%，低于行业均值1.79%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.08%高于行业均值-0.36%。

报告期内，公司资产负债率为54.14%，同比增长2.83%；流动比率为1.15，速动比率为0.63；总债务为7.09亿元，其中短期债务为6.64亿元，短期债务占总债务比为93.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为42.05%，52.66%，54.14%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.4，1.16，1.15，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为14.83高于行业均值2.7，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为6.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.39，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为6.6亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.43、0.28、0.26，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.28。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为91.06%高于行业均值23.11%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为60.65%、85.46%、91.06%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.46、0.42、0.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为77.13%，利息支出占净利润之比为154.83%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为60.02%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.02%，营业成本同比增长34.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.5亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.4亿元、0.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.2亿元，公司营运资金需求为5.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.48，同比下降12.46%；存货周转率为1.3，同比增长19.71%；总资产周转率为0.35，同比增长16.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.01%、11.63%、13.63%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为23.42%、23.61%、25.04%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为173.2万元，较期初增长64.26%。

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责任编辑：小浪快报