鹰眼预警：正元智慧营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，正元智慧（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.6亿元，同比下降2.11%；归母净利润为-859.35万元，同比下降174.71%；扣非归母净利润为-911.69万元，同比下降224.46%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5559.86万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正元智慧2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.6亿元，同比下降2.11%；净利润为-365.95万元，同比下降117.48%；经营活动净现金流为-2.05亿元，同比下降43.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.6亿元，同比下降2.11%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.11%，低于行业均值4.14%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-859.4万元，同比大幅下降174.71%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降174.71%，低于行业均值9.27%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-911.7万元，同比大幅下降224.46%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降224.46%，低于行业均值29.9%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-163.8万元、0.2亿元、-366万元，同比变动分别为35.71%、1378.3%、-117.48%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动5.93%高于行业均值-76.99%，营业收入同比变动-2.11%低于行业均值4.14%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为168.34%，高于行业均值138.04%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为44.96%，同比增长1.01%；净利率为-0.8%，同比下降117.85%；净资产收益率（加权）为-0.79%，同比下降171.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.8%，同比大幅下降117.85%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.96%高于行业均值38.42%，存货周转率为0.71次低于行业均值1.38次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.96%高于行业均值38.42%，应收账款周转率为0.61次低于行业均值1.66次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为44.96%高于行业均值38.42%，但现金周期为446.03天也高于行业均值318.1天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期44.51%增长至44.96%，销售净利率由去年同期4.46%下降至-0.8%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.79%，同比大幅下降171.17%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.79%，低于行业均值0.25%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.22%高于行业均值-0.26%。

报告期内，公司资产负债率为52.71%，同比增长5.01%；流动比率为1.55，速动比率为1.18；总债务为10.24亿元，其中短期债务为6.88亿元，短期债务占总债务比为67.24%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.53%，50.2%，52.71%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为6.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.48，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为6.9亿元，经营活动净现金流为-2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.39、0.32、0.3，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.2，低于行业均值0.28。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为78.27%高于行业均值21.3%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为60.12%、63.89%、78.27%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为308.93%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.89%、3.72%、3.83%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长308.93%，营业成本同比增长-2.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为30.08%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为826.3万元、0.9亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-2.6亿元、-1.4亿元、-2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.8亿元，公司营运资金需求为9.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.61，同比下降15.94%；存货周转率为0.71，同比下降20.24%；总资产周转率为0.17，同比下降10.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.61低于行业均值1.66，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.71，同比大幅下降20.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.4、0.95、0.87，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为486.4万元，较期初增长210.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为15.82%，高于行业均值14.81%。

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责任编辑：小浪快报