鹰眼预警：长缆科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，长缆科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.67亿元，同比增长3.07%；归母净利润为4389.87万元，同比增长69.64%；扣非归母净利润为4246.28万元，同比增长108.81%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长缆科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.67亿元，同比增长3.07%；净利润为4468.2万元，同比增长72.67%；经营活动净现金流为3801.67万元，同比增长602.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.81%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.35%，营业收入同比增长3.07%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为152.75%，高于行业均值105.74%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为129.41%、130.09%、152.75%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.24%，营业成本同比增长8.01%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.24%，营业收入同比增长3.07%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.851低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.44%，同比下降5.62%；净利率为9.56%，同比增长67.52%；净资产收益率（加权）为2.56%，同比增长70.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为43.44%，同比下降5.62%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.44%，高于行业均值24.84%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.44%高于行业均值24.84%，存货周转率为1.17次低于行业均值2.25次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.44%高于行业均值24.84%，应收账款周转率为0.73次低于行业均值1.4次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.44%高于行业均值24.84%，但现金周期为219.79天也高于行业均值198.06天。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期46.03%下降至43.44%，销售净利率由去年同期5.71%增长至9.56%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.56%，低于行业均值3.37%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.05%高于行业均值-0.2%。

报告期内，公司资产负债率为26.97%，同比增长20.77%；流动比率为2.47，速动比率为2.09；总债务为1.28亿元，其中短期债务为1.28亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.85，3.43，2.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.29、0.94、0.66，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.06，低于行业均值0.22。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为606.39%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.45%、0.56%、2%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长606.39%，营业成本同比增长8.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.9亿元，较期初变动率为38.55%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-2.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.7亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-756.1万元、0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.73，同比下降6.53%；存货周转率为1.17，同比增长8.25%；总资产周转率为0.19，同比下降6.67%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.21，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.6亿元，较期初增长37.41%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为202.2万元，较期初增长362.19%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长148.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为15.4%，高于行业均值6.31%。

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责任编辑：小浪快报