鹰眼预警：永清环保营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，永清环保发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.27亿元，同比下降10.06%；归母净利润为6834.33万元，同比增长17.53%；扣非归母净利润为2083.56万元，同比增长24.35%；基本每股收益0.1059元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永清环保2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.27亿元，同比下降10.06%；净利润为6845.73万元，同比增长17.78%；经营活动净现金流为9971.75万元，同比增长49.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比下降10.06%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降10.06%，低于行业均值-5.9%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.06%，净利润同比增长17.78%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.06%，税金及附加同比变动33.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动9.34%高于行业均值-59.7%，营业收入同比变动-10.06%低于行业均值-5.9%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.85%，营业成本同比增长-14.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.85%，营业收入同比增长-10.06%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.06%，经营活动净现金流同比增长49.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为29.2%，同比增长14.78%；净利率为20.95%，同比增长30.95%；净资产收益率（加权）为6.42%，同比增长9.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为32.85%、25.44%、29.2%，同比变动分别为11.81%、-22.58%、14.78%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.2%，低于行业均值29.29%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.44%增长至29.2%，应收账款周转率由去年同期1次下降至0.85次。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.2%低于行业均值29.29%，销售净利率为20.95%高于行业均值2.79%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为65.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.06%高于行业均值-0.07%。

报告期内，公司资产负债率为68.91%，同比下降0.23%；流动比率为0.86，速动比率为0.83；总债务为15.44亿元，其中短期债务为7.58亿元，短期债务占总债务比为49.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.86低于行业均值2.27，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.65，0.81，0.96，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为7.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.31，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为7.6亿元，经营活动净现金流为1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.17、0.16、0.15，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.16。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为141.32%高于行业均值72.41%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.18、0.16、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为63.76%，利息支出占净利润之比为47.07%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.77%，营业成本同比增长-14.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为159.07%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.02%、3.64%、5.49%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为96.17%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1亿元，营运资本为-2.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.85，同比下降15.05%；存货周转率为6.3，同比增长52.55%；总资产周转率为0.09，同比下降13.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.85低于行业均值1.96，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.97%、11.06%、11.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.58、0.56、0.45，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为88.4万元，较期初增长46.49%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.67%、1.76%、1.92%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报