鹰眼预警：安利股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，安利股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为11.26亿元，同比增长28.77%；归母净利润为9240.78万元，同比增长9821.08%；扣非归母净利润为8392.94万元，同比增长1069.82%；基本每股收益0.4322元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安利股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.26亿元，同比增长28.77%；净利润为9305.01万元，同比增长7655.33%；经营活动净现金流为4882.4万元，同比增长99.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.9亿元、-123.2万元、0.9亿元，同比变动分别为172.27%、-100.65%、7655.33%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.07%，营业收入同比增长28.77%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为24.65%、29.03%、32.02%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.525低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.52低于行业均值3.67，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为25.92%，同比增长39.95%；净利率为8.26%，同比增长5967.32%；净资产收益率（加权）为7.1%，同比增长10042.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.92%，同比大幅增长39.95%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的18.52%增长至25.92%，行业毛利率由上一期的20.18%下降至18.54%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.92%高于行业均值18.54%，存货周转率为2.52次低于行业均值2.73次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.28%、18.52%、25.92%持续增长，应收账款周转率分别为4.32次、3.78次、3.57次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为35.35%，同比增长0.83%；流动比率为1.93，速动比率为1.43；总债务为1.65亿元，其中短期债务为1.15亿元，短期债务占总债务比为69.63%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.23。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为715.1万元，较期初变动率为102.97%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.28%、0.48%、0.54%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.97%，营业成本同比增长17.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.57，同比下降5.59%；存货周转率为2.52，同比增长19.17%；总资产周转率为0.51，同比增长27.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.32，3.78，3.57，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.17%、11.95%、15.94%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长206.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.31%，高于行业均值2.58%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3%、4.17%、4.31%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长33.87%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.87%，营业收入同比增长28.77%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报